4.2现 金 管 理（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

学习情境四 营运资金管理 1 主要内容 营运资金的含义、特点、管理方法 现金—— 持有动机与成本、最佳持有量决策、日常管理 应收账款—— 成本、信用政策决策、日常管理 存货—— 成本、经济批量决策、日常管理 2 [ 任务二 现 金 管 理 现金:是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。 一、企业持有现金的动机和成本 （一）企业持有现金的动机 1、交易动机 2、预防动机 3、投机动机 辽宁金融职业学院 《财务管理》 刘春华 企业持有的现金总额并不等于各种动机所需要现金 余额的简单相加，前者通常小于后者。 （二）现金的成本 1、持有成本 现金持有成本：是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益。 管理成本—— 固定成本 机会成本—— 与现金持有量 正向 变化 机会成本=现金持有量×有价证券收益率 2、转换成本 转换成本：是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 在现金管理中，假设一定时期内的现金需求总量可以预测且一定，企业将现金持有量以外的现金均购买了有价证券。现金持有量、现金与有价证券的转换次数可以表示如下图： 则：转换次数=现金需要总量÷现金持有量 转换成本 固定转换成本——与转换次数无关 变动转换成本——与转换次数正向变化 （每次固定） 与现金持有量反向变化 转换成本= 证券变现次数×每次的转换成本 机会成本= Q/2×有价证券收益率 现金持有量 Q 时间 0 Q/2 （三）短缺成本 现金短缺成本：是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 现金的短缺成本与现金持有量呈反向变化 二、现金管理的目标 ——确定最佳现金持有量，即在满足生产经营需要的前提下，使持有现金的总成本最低。 三、现金最佳持有量的确定 （一）现金周转模式 ～是从现金周转的角度考虑，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量。 现金周转速度——周转期、周转率 现金周转期，是指从现金购买原材料开始到销售产品最终收回现金的整个过程所需要的时间。 现金周转率，是一定时期（通常为一年）现金周转的次数。 收现 购进材料 付现 产品销售 应付账款周转期 存货周转期 应收账款周转期 现金周转期 现金周转期 = 存 货 周转期 + 应收账款 周 转 期 - 应付账款 周 转 期 现金周转率＝360÷现金周转周期 现金最佳持有量 ＝预测全年现金需要量÷现金周转率 项 目 三年的平均值 主营业务成本 157 945 590 存货 7 861 858 主营业务收入 1 398 683 524 应收账款及票据 153 754 289 应付账款 19 789 846 经营活动现金支出 1 472 204 537 2006年至2008年北京用友软件股份有限公司部分财务数据 【例4-2】采用现金周期法计算现金最佳持有量。 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 存货周转率＝营业成本/存货 = 157 945 590/7 861 858 ＝20.09（次） 应收账款周转率＝营业收入/应收账款及票据 = 1398683524/153754289 ＝9.1（次） 应付账款周转率＝营业成本/应付账款 =157 945 590/19 789 846 ＝7.98（次） 存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期分别是17.92天、39.56天和45.11天。 现金周转期＝17.92+39.56-45.11 =12.37(天) 现金周转率＝360/12.37＝29.10（次） 三年平均经营活动现金支出为预测全年现金持有量，则: 最佳现金持有量 ＝经营活动现金支出/现金周转率 ＝1 472 204 537/29.10 ＝50 591 221.20（元） （二）成本分析模式 决策依据：相关总成本 管理成本 机会成本 短缺成本 决策原则：总成本最低的方案为最佳方案 运用成本分析模式确定现金最佳持有量的步骤： （1）确定各种现金持有量和有关成本； （2）计算每种