1.4财务管理的价值观念（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

学习情境一 认识财务管理 1 任务四 财务管理的价值观念 2 财务管理的价值观念—— 资金的时间价值 投资的风险价值 3 一、资金时间价值 单利终值和现值的计算 复利终值和现值的计算 年金终值和现值的计算 ( 1 )普通年金终值和现值的计算 （2）预付年金终值和现值的计算 （3）递延年金终值和现值的计算 （4）永续年金现值的计算 （5）折现率（利息率）和利率的推算 4 （一） 概 念 1、资金时间价值 资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。 通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率【即纯利率】 。 5 2、终值和现值的概念 ◆ 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作“ F ”。 ◆ 现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“ P ”。 3、利息的两种计算方法：单利、复利 ◆ 单利：只对本金计算利息。（各期利息是一样的） ◆ 复利：不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息。（各期利息不是一样的） 6 (二)资金时间价值的计算 1．一次性收付款项终值和现值的计算 一次性收付款项 是指在某一特定时点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项 。 (1)单利终值和现值的计算 F —— 终值，即第n年末的价值 P —— 现值，即0年(第一年初)的价值 i —— 贴现率 n —— 期数 7 单利终值的一般计算公式为： F=P+Pin=P(1+i·n) [例]王先生于2005年初存入银行10000元，已知银行存款利率为5%，那么至2008年末王先生共能从银行取出多少钱？ 10000×（1+5% ×4）=12000（元） 单利现值的一般计算公式为： P=F/(1+i·n) [例]某人希望在5年后取得本利和1000元，用以支付一笔款项，则在利率为5%，单利条件下，此人现在需存入多少钱？ P=1000/(1+5×5%)=800元 8 练习题 贾某拟存入一笔资金已备三年后使用，假定银行三年期存款年利率为5%，贾某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则目前需存入多少钱？ P=F/(1+i.n)=34500/(1+3×5%)=30000（元） 9 (2)复利终值和现值的计算 复利终值 是一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 复利终值的一般计算公式为： 复利现值 是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时点收到或付出的一笔款项，按折现率i所计算的现在时点价值。 复利现值的一般计算公式为： 10 F=p+pi=p(1+i) p(1+I)+P(1+I)I 上列公式中的 和 分别为复利终值系数和复利现值系数，可分别用符号(F/P，i，n)和 (P／F，i，n)表示。在实际工作中，其数值可以查阅按不同利率和时期编成的“复利终值系数表”和“复利现值系数表”。 12 【例1—1】王先生在银行存入5年期定期存款2 000元，年利率为7％，5年后的本利和为： 【例l—2】某项投资4年后可得收益40 000元，按年利率6％计算，其现值应为： 2 000×（F/P,7%,5)=2 000 ×1.4026=2 805.20（元） 40 000×（P/F,6%,4)=40 000 ×0.7921=31 684（元） 13 2．年金终值和现值的计算 年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记做“A” 。 年金按其每次收付发生的时点不同，可分为： 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金 (1)普通年金终值和现值的计算 普通年金的概念： 普通年金 是指一定时期每期期末等额的系列收付款项，又称后付年金。 普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。（即于最后一期期末的值） 15 A A A A A 0 1 2 n-2 n-1 n 其计算方法如图所示: 普通年金终