7.4证券投资组合决策（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目七 证券投资管理 【知识目标】 掌握债券价值与收益率 了解股票估价模型 了解基金投资 掌握证券投资组合风险与报酬 【能力目标】 能够进行债券、股票、基金投资管理，进行证券投资组合 掌握债券投资收益评价和风险分析技能 掌握股票投资收益评价、估价和风险分析技能 掌握基金投资价值和收益率计算 证券投资组合收益、风险确定和投资组合选择 任务四 证券投资组合决策 任务引入 某投资人2007年欲投资购买股票，现有A、B、C 3家公司的股票组成投资组合。 已知A、B、C 3家公司的股票的β系数分别为0.8、1.2、2.0，现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为14%。任务要求如下。 1．分别计算这3种股票的预期收益率。 2．假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为2元，预计年股利增长率为8%，当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算？ 3．若投资者按5:2:3的比例分别购买了A、B、C 3种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。 相关知识 证券投资组合又叫证券组合，是指在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。 这种同时投资多种证券的做法便叫证券的投资组合。 人们进行证券投资的直接动机就是获得投资收益，所以投资决策的目标就是使投资收益最大化。 一、证券投资组合的风险与收益率 1．证券投资组合的风险 （1）非系统性风险 （2）系统性风险 2．证券投资组合的风险收益 3．风险和收益率的关系 二、证券投资组合的策略 常见的证券投资组合策略有以下几种。 1．保守型的投资组合策略 2．冒险的投资组合策略 3．适中的投资组合策略 三、证券投资组合的具体方法 常用的证券投资组合方法主要有以下几种。 1．投资组合的三分法 2．按风险等级和报酬高低进行投资组合 3．选择不同的行业、区域和市场的证券作为投资组合 4．选择不同期限的投资进行组合 任务实施 1．运用股利资金成本的计算公式，分别计算这3种股票的预期收益率，为投资组合调整提供决策依据。 2．计算股票价值，用股票价值与股票价格进行比较，判断投资A股票是否合算。 3．运用加权平均法计算该投资组合的β系数，然后运用资本资产定价模型计算该投资组合的预期收益率。 $$