6.2项目投资决策评价指标计算及应用（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目六 项目投资管理 【知识目标】 了解项目投资的有关含义、特点和决策程序 掌握现金流量含义和估算方法 掌握各种贴现指标和非贴现指标的计算及其评价标准 掌握项目投资决策方法 【能力目标】 掌握项目投资计算期和投资金额的确定 掌握项目投资现金流量的分析和应用 熟练应用各种贴现指标和非贴现指标进行项目投资决策 任务二 项目投资决策评价指标计算及应用 任务引入 某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。 该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。 企业所得税税率为25%，行业基准折现率为10%。 要求计算下列指标。 1．该投资方案的静态投资回收期。 2．该投资方案的投资收益率。 3．该投资方案的净现值。 4．该投资方案的净现值率。 5．该投资方案的现值指数。 6．该投资方案的内部收益率。 相关知识 投资决策评价指标是用来衡量投资方案优劣的标准，主要有投资利润率、投资回收期、净现值、现值指数和内含报酬率等指标。 这些指标可以按不同的标准进行分类。 （1）按是否考虑资金时间价值因素，分为折现评价指标和非折现评价指标。 （2）按指标性质不同，分为正指标和反指标。 一、非折现评价指标 非折现评价指标不考虑时间价值因素，把不同时间的货币收支看成是等效的。 这种指标在选择方案时起辅助作用，主要有投资回收期和投资利润率。 1．投资回收期（PP） 投资回收期是指投资项目引起的现金流入量累计到与投资额相等时所需要的时间。 它代表收回投资项目的投资额所需要的年限。 回收年限越短，方案越有利。 2．投资利润率 投资利润率是投资项目年平均利润额与原始或平均投资额的比值。 二、折现评价指标 1．净现值 净现值（NPV）是指特定投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值之间的差额。 即所有未来现金流入量和现金流出量都要按预定的折现率折算为现值，然后再计算它们的差额。 2．现值指数 现值指数（PI）是未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率，它说明单位投资未来可以获得的现金流入量现值。 3．内含报酬率 内含报酬率（IRR）又叫内部收益率，是指能够使投资项目未来现金流入量的现值等于现金流出量的现值的折现率，或是使投资项目的净现值等于零的折现率。 任务实施 1．投资方案的静态投资回收期。 ① 确定固定资产原值及固定资产每年折旧。 ② 计算确定经营期每年现金净流量。 ③ 计算静态投资回收期。 2．依据该公司年收益和投资总额，计算投资方案的投资收益率。 3．将该公司计算期各时间点的现金流量进行折现，求出净现值。 4．根据净现值和投资额大小，计算投资方案的净现值率。 5．根据净现值率和现值指数的关系，计算投资方案的现值指数。 6．当净现值为0时，求出对应的年金现值系数，运用内插法计算投资方案的内含报酬率。 $$