4.2权益筹资（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目四 筹 资 管 理 【知识目标】 了解吸收直接投资、普通股筹资、优先股筹资、留存收益筹资 了解银行借款筹资、发行债券筹资、商业信用筹资 了解融资租赁筹资 【能力目标】 掌握筹资方式的含义、种类、筹资程序及其优缺点 掌握股票筹资的条件和程序 掌握债券筹资方式的程序和有关法律规定 掌握债券发行的定价 掌握商业信用放弃现金折扣资金成本计算和融资租赁筹资模式的应用 任务二 权益筹资 任务引入 宏图股份有限公司是一个小型的产品生产企业。 公司发展很快，市场前景也很好，资本利润率处于同行业的前列。 公司为实现经营目标肯担风险，目前的问题是如何筹集资金购买机器设备以便扩大生产满足市场需求。公司大体状况如下。 股票全部为公司内部几个高级管理人员所持有，还没有公开上市。 到目前为止公司已经从银行借贷大笔资金，平均债务利率为8%，本年1～6月的销售收入为l 440万元，息税前利润172.1万元。 蓝利工程股份有限公司是一家中型公司，与宏图公司同属一个行业。 该公司供应各种生产资料，生产发展稳定，公司的扩张与发展主要靠留存收益，股票通过证券交易所买卖，但大多数股票由其家族控制，借款只用于专项，平均债务利率为6%。 该企业的资本利润率只是同行业的平均水平，与宏图公司相比，在资产上有自己的优势—拥有属于自己的房地产，生产规模大。 2008年1～6月的销售收入为4 320万元，息税前利润465.85万元。 宏图公司与蓝利公司2008年6月底的资产负债情况如表4-3所示。 项 目 宏图公司 蓝利公司 流动资产：     货币资金 60 100   应收账款 360 1 080   存货 240 1 800 流动资产合计 660 2 980 固定资产：       房屋 — 741   机器设备 400 1 560.6   减：累计折旧 40 381.6   固定资产净值 360 1 920 资产总值 1 020 4 900 流动负债：       短期借款 360 720   应付账款 120 480 流动负债合计 480 1 200   长期借款 240 — 负债合计 720 1 200 所有者权益：       股本 240 3 600   留存收益 60 100 所有者权益合计 300 3 700 负债及所有者权益总计 1 020 4 900 表4-3 资产负债表 2008年6月30日 单位：万元 任务要求如下。 1．两个公司的筹资渠道是否相同，为什么？ 2．哪个公司更在乎成本问题？原因是什么？ 相关知识 自有资金是指投资者投入企业的资本金及经营中所形成的积累，它反映所有者的权益，又称权益资金。 出资人是企业的所有者，拥有对企业的所有权。 企业可以独立支配其所占有的财产，拥有出资者投资形成的全部法人财产权。 企业自有资金的筹集方式又称股权性筹资，主要有吸收直接投资、发行股票和企业内部积累等方式。 一、吸收直接投资筹集资金 吸收直接投资（以下简称吸收投资）指企业按照 “共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 1．吸收直接投资的种类 （1）吸收国家投资 吸收国家投资一般具有以下特点： ①产权归属国家； ②资金的运用和处置受国家约束较大； ③在国有企业中采用比较广泛。 （2）吸收法人投资 吸收法人投资一般具有以下特点： ①发生在法人单位之间； ②以参与企业利润分配为目的； ③出资方式灵活多样。 （3）吸收个人投资 吸收个人投资一般具有以下特点： ①参加投资的人员较多； ②每人投资的数额较少； ③以参与企业利润分配为目的。 2．吸收直接投资中的出资方式 （1）现金投资 （2）实物投资 （3）工业产权投资 （4）土地使用权投资 3．吸收直接投资的程序 （1）确定筹资数量 （2）寻找投资单位 （3）协商投资事项 （4）签署投资协议 （5）共享投资利润 4．吸收直接投资的优缺点 （1）吸收直接投资的优点 ①有利于增强企业信誉。吸收直接投资所筹集的资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力，对扩大企业经营