4.1 现金管理（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目四 营运资金管理 项目四营运资金管理 任务一 现金管理 任务二 应收账款管理 任务三 存货管理 项目四小结 项目四习题答案 学习内容: 项目四 营运资金管理 学习要求： 掌握现金管理的目标、持有动机和持有成本，以及最佳现金持有量的确定方法 掌握现金的日常管理方法 掌握应收账款的成本，了解信用政策 掌握应收账款的日常管理方法 掌握存货的成本构成、存货最佳经济订购量的确定以及存货的日常管理方法 任务一 现金管理 一、现金及其管理的意义 二、现金持有动机 三、现金持有成本 四、最佳现金持有量的确定 五、现金收支综合管理 人民币 中国 美元 德国 马克 一、现金及其管理的意义 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。 一、现金及其管理的意义 合理确定现金持有量，在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益率。 二、现金的持有动机 交易动机 预防动机 投机动机 现金的持有动机 为了满足经常发生的业务需求而持有现金,如购买固定资产和原材料,支付工资,交纳税款等 为了应付意外的现金需求而持有现金,如发生自然灾害,生产事故,主要顾客未能及时付款等 为了能趁机利用潜在的获利机会而持有现金.如估计原材料价格将上涨时,大量购进从而获得价差收益 三、现金的持有成本 持有成本 转换成本 短缺成本 （二）现金成本 机会成本 管理成本 指将现金投资于有价证券所能获得的收益,也称现金再投资收益 指企业因持有现金而放弃的再投资收益和增加的相应的管理费用 指企业为了对所持有现金进行管理而发生的管理费用,主要包括管理人员的工资及必要的安全设施等 指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用,即现金与有价证券之间相互转换的成本 指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失,包括直接损失和间接损失 三、最佳现金持有量的确定 计算各方案的总成本，选择现金总成本最低的方案为最佳方案 不考虑转换成本 （一）成本分析模型 现金总成本=持有成本+短缺成本 例1： 某企业有四种现金持有方案，其相应的成本资料如表1所示。 表1 现金持有量及有关成本 （单位：元） 方案 项目 A B C D 现金持有量 20 000 30 000 40 000 50 000 机会成本率 10% 10% 10% 10% 管理费用 1 000 1 000 1 000 1 000 短缺成本 6 000 4 000 2 000 1 200 表2 最佳现金持有量测算表 （单位：元） 方案 机会成本 管理费用 短缺成本 总成本 A 2 000 1 000 6 000 9 000 B 3 000 1 000 4 000 8 000 C 4 000 1 000 2 000 7 000 D 5 000 1 000 1 200 7 200 成本分析模型 总成本 管理成本 现金持有量 短缺成本 机会成本 总成本 （二）存货模式 不考虑短缺成本：因其存在很大的不确定性和无法计量性 不考虑管理成本：与现金持有量一般没有关系 三、最佳现金持有量的确定 现金成本=机会成本+转换成本 设：T为特定时期内的现金总需求量；F为每次转换有价证券的转换成本；Q为最佳现金持有量；K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与转换成本之和）。 则：现金总成本＝机会成本＋转换成本 即：TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F （二）存货模式 对自变量Q求导数可知： 令： 则： 从而： （即当机会成本等于转换成本时，现金总成本最低。） Q：最佳现金持有量 T：一周期内现金总需求 F：每次转换成本 K：有价证券利息率 （三）存货模型 三、最佳现金持有量 参考例5-3 三、最佳现金持有量的确定 （二）存货模式 最佳现金管理总成本 转换成本 机会成本 转换次数 转换间隔期=360/转换次数 例3： 某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。则根据以上公式计算： 最佳现金持有量 （元） 有价证券的交易次数 （次） （元） 转换成本＝（100 000÷20 000）×200＝1 000（元） 持有机会成本＝（20 000÷2）×10%＝1 000（元） 最低总成本: