2.4投资风险价值计算（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目二 财务管理工作基本技能 【知识目标】 掌握资金时间价值含义、计算 掌握名义利率和实际利率含义、计算 掌握年金含义和种类、计算 掌握风险和风险价值含义、计算 【能力目标】 掌握资金时间价值和风险价值的实质及应用 掌握资金时间价值的计算并进行决策 掌握风险衡量指标的计算及应用 任务四 投资风险价值计算 任务引入 北方公司1998年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等而开始滞销。 为改变产品结构，开拓新的市场领域，北方公司拟开发两种新产品。 1．开发洁清纯净水 2．开发消渴啤酒 相关知识 一、风险含义及分类 风险一般是指某一行动的结果具有变动性。 从财务管理的角度讲，风险是指企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制的因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 风险管理的目的是正确地估计和计量风险，在对各种可能结果进行分析的基础上，趋利防弊，以求以最小的风险谋求最大的收益。 根据对未来情况的掌握程度，财务决策可分为3种类型。 1．确定性决策 2．风险性决策 3．不确定性决策 二、投资风险价值 1．确定概率分布 2．计算期望值 3．计算标准离差 4．计算标准离差率 5．计算风险收益率 三、投资风险价值衡量 投资者在进行投资时，一般并不把其所有资金都投资于一种证券，而是同时持有多种证券。 这种同时投资多种证券的做法叫证券的投资组合，简称为证券组合或投资组合。 银行、共同基金、保险公司和其他金融机构一般都持有多种有价证券。 即使是个人投资者，一般也持有证券组合，而不是投资于一家公司的股票或债券。 所以，必须了解证券组合的风险报酬。 1．投资组合的风险种类及其特性 （1）可分散风险 （2）不可分散风险 2．投资组合风险与收益的关系 风险与收益总是相呼应的，风险低则收益低，风险高也意味着收益高。 （1）投资组合的风险主要是系统风险。 （2）投资组合风险和收益的决定因素。 （3）投资组合风险和收益的关系。 任务实施 某一行动（事件）的结果，具有多种可能而不肯定，就叫风险；反之，若某一行动（事件）的结果很肯定，就叫无风险。 从财务管理的角度而言，风险也就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而有蒙受经济损失的可能性。 财务管理中的风险按形成的原因一般分为经营风险和财务风险两大类。 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。 财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 风险和收益可通过计算期望值、标准离差和标准离差率进行衡量（见表2-4）。 开发洁清纯净水 开发消渴啤酒 期望值 100万元 99.50万元 标准离差 65.12 89.06 标准离差率 65.12% 89.51% 风险报酬率 32.56% 53.71% 表2-4 期望值、标准离差、标准离差率计算表 综合风险和收益的计量，可以看出开发纯净水方案的风险小，风险报酬率也低；开发消渴啤酒方案的风险大，风险报酬率也高。 方案的选择最终取决于投资者敢于冒风险的程度。 $$