5.3基金投资管理（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目五 证券投资管理 [学习目标] ●能够进行股票股价和衡量股票投资收益 ●能够进行债券股价和衡量债券投资收益 ●能够掌握基金的分类并会计算基金资产的估值和基金资产净值 任务三 基金投资管理 一、任务描述 证券投资基金（以下简称基金）是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。学习基金投资的主要任务是： 1.明确基金投资的特点和分类； 2.能够进行基金资产的估值与基金资产净值的计算； 3.会计算基金收益率。 任务三 基金投资管理 二、知识准备 证券投资基金（以下简称基金）是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 （一）证券投资基金与股票、债券的区别 1．反映的关系不同 2．筹集资金的投向不同 3．风险水平不同 （二）证券投资基金的特点 1．规模效益 2．分散风险 3．专家管理 （三）证券投资基金的分类 1．按基金的组织形式不同，基金可分为契约基金和公司型基金。 2．以基金是否可自由赎回为标志，基金可分为封闭式基金和开放式基金。 3．根据投资标的划分为国债基金、股票基金、其他投资基金 4．根据投资目标划分成长型基金、收入型基金、平衡型基金 任务三 基金投资管理 三、任务解析 （一）基金资产的估值与基金资产净值的计算 【资料】 假设某基金持有某种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的市价分别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元、应付税金为500万元，已售出的基金单位为2000万。 要求：计算基金单位净值。 任务三 基金投资管理 三、任务解析 （一）基金资产的估值与基金资产净值的计算 【资料】 假设某基金持有某种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的市价分别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元、应付税金为500万元，已售出的基金单位为2000万。 要求：计算基金单位净值。 任务三 基金投资管理 三、任务解析 【解析】 投资者投资于基金的目的是为了获取比较稳定的收益，基金管理人作为基金的受托人，必须采取一定的方式向投资者表明基金的运作情况，其主要方法是对基金资产进行估值，并定期公布基金的资产净值。 1．基金资产的估值 基金资产的估值是指对基金的资产净值按照一定的价格进行估算。 2．基金资产净值的计算 基金资产净值，是指某一时点上某一投资基金每份基金单位实际代表的价值，是基金单位价格的内在价值。 基金资产净值的计算包括基金资产净值的计算和基金单位资产净值的计算。 基金资产净值＝基金资产总值－基金负债总额。 任务三 基金投资管理 三、任务解析 【解析】 （2）基金单位资产净值的计算 基金单位资产净值的计算主要有两种方法： 已知价计算法。已知价又叫历史价，是指上一个交易日的收盘价。已知价计算法就是基金管理人根据上一个交易日的收盘价来计算基金所拥有的金融资产，包括股票、债券、期货合约和认股权证等的总值，加上现金资产，然后除以已售出的基金单位总额，得出每个基金单位的资产净值。采用已知价计算法，投资者当天就可以知道单位基金的买卖价格，可以及时办理交割手续。 未知价计算法。未知价又称期货价，是指当日证券市场上各种金额资产的收盘价，即基金管理人根据当日收盘价来计算基金单位资产净值。运用这种计算方法时，投资者当天不知道其买卖的基金价格是多少，要在第二天才知道单位基金的价格。 根据任务设计，基金单位净值为： 基金单位净值＝（基金资产总值-基金负债总额）/基金单位总份额 ＝（10×30+50×20+100×10+1000-500-500）/2000=1.15(元)   任务三 基金投资管理 三、任务解析 （二）基金收益率的计算 【资料】 假设2012年1月1日投资者持有基金1000万单位，基金单位净值2.2元；2012年12月31日持有基金1500万单位，基金单位净值3元。要求：计算2012年投资者的基金收益率。 【解析】 基金收益率的计算公式为： 根据任务设计，2012年投资者的基金收益率为： 任务三 基金投资管理 （三）证券投资组合收益率的确定 【资料】 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是2.0、1.0、和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别是60％、30％和10％，股票的市场收益率为14％，无风险收益率为10％，确定该种证券组合的风险收益率。 1.证券投资组合的基本原则 证券投资组合的基本原则是：在同样风险水准之下，