3..2权益资金筹集（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目三 资金筹集管理 内容提要 任务一 资金需要量预测 任务二 权益资金筹集 任务三 债务资金筹集 任务四 资本成本 任务五 资本结构 学习目标 掌握与筹资有关的基本概念、方法原理 理解筹资决策对企业财务管理的重要作用 能分析筹资环境对筹资决策的影响 会运用销售百分比法、回归分析法等专门方法预测筹资需要量 能辨析各种筹资方式的优缺点，为筹资方式决策提供可靠信息 能运用杠杆原理进行财务风险分析，有效控制财务风险 会计算各种资金成本，并能运用资金成本进行筹资结构决策分析 会运用每股收益无差别点法进行筹资决策分析 能通过现代媒体等多种途径收集筹资决策分析所需资料 任务二 权益资金筹集 学习和掌握权益资金筹集，主要任务是： 1.掌握吸收直接投资筹资的主要形式、优缺点； 2.熟悉发行普通股的程序和我国有关法律规定； 3.掌握发行普通股筹资的优缺点； 4.掌握发行优先股筹资的优缺点； 5.掌握利用留存收益筹资的优缺点。 1.筹资渠道 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金来源与流量，属客观范畴。 我国企业筹资渠道主要有： 国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业内部资金、外商资金等。 知识准备 2.筹资方式 筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式。 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 商业信用 发行债券 发行融资券 租赁筹资 权益资金 筹集方式 负债资金筹集方式 知识准备 任务解析（一）： 分析吸收直接投资筹资方式 货币资产出资 实物资产出资 工业产权出资 吸收国家投资 吸收法人投资 吸收社会公众 投资 土地使用权 出资等 1.种类 2.出资形式 吸收直接投资的优缺点 吸收直接筹资的优点 吸收直接筹资的缺点 有利于增强 企业信誉 有利于尽快形成 生产能力 企业财务风险小 资金成本高 易分散控制权 不利于产权交易 任务解析（二）：分析发行普通股筹资方式 股票的分类 股 票 分 类 按 股 东 权 益 按发 行和 上市 地区 按 是 否 记 名 按 有 无 面 值 普 通 股 优 先 股 记名 股票 无记 名股 面值 股票 无面 值股 按 发 行 时 间 A股 H股 始 发 股 增 发 股 B股 N股 任务解析（二）：分析发行普通股筹资方式 普通股筹资的优缺点 发行股票筹资的优点 发行股票筹资的缺点 无到期日 无需偿还 无固定股利负担 财务风险小 资金成本高 易分散控制权 可能导致股价下跌 利于提高公司信誉 任务解析（三）：分析发行优先股筹资方式 1、优先股的特征 优先股是股份公司依法发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股具有一定优先权的股票。发行优先股筹集的资本属于公司权益资本，这一特征与普通股相同，不同的是优先股具有面值和固定的股利率，这一特征又类似于债券的特征，因此优先股通常被视为混合性证券。 任务解析（三）：分析发行优先股筹资方式 2、对发行优先股筹资进行评价 优点： ①优先股股本没有固定的到期日，无需归还本金，与普通股相类似，财务风险小。 ②优先股的股息具有固定性，与债务资本的利息类似，可发挥财务杠杆作用。 缺点： ①筹资成本较高。优先股成本虽然低于普通股成本，但由于优先股股利要从税后利润中支付，不会使公司享有抵减所得税的好处，所以一般情况下其成本高于债务资本成本。 ②财务负担较重。由于优先股股息固定，并且不能在税前扣除，当企业盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司一项较重的财务负担。 任务解析（四）：分析利用留存收益筹资 缺点 筹资数额有限、资金使用受制约。 资金成本较普通股低、会分散公司控制权、 可增强企业信誉。 留存收益是企业税后利润形成的，包括盈 余公积和未分配利润。 优点 特点 $$