3.1资金需要量预测（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目三 资金筹集管理 内容提要 任务一 资金需要量预测 任务二 权益资金筹集 任务三 债务资金筹集 任务四 资本成本 任务五 资本结构 学习目标 掌握与筹资有关的基本概念、方法原理 理解筹资决策对企业财务管理的重要作用 能分析筹资环境对筹资决策的影响 会运用销售百分比法、回归分析法等专门方法预测筹资需要量 能辨析各种筹资方式的优缺点，为筹资方式决策提供可靠信息 能运用杠杆原理进行财务风险分析，有效控制财务风险 会计算各种资金成本，并能运用资金成本进行筹资结构决策分析 会运用每股收益无差别点法进行筹资决策分析 能通过现代媒体等多种途径收集筹资决策分析所需资料 任务一 资金需要量预测 学习和掌握资金需要量预测的方法；主要任务是： 1.理解资金需要量预测的重要性； 2.掌握销售百分比法预测资金需要量的原理； 3.掌握资金习性分析法预测资金需要量的原理。 相关知识 1.筹资概念 资金筹集是指企业根据生产经营、对外投资及调整资本结构等活动对资金的需要，向企业外部有关单位或个人以及企业内部，通过一定的渠道，采取适当方式，获取资金的行为，是企业财务管理的重要内容。 相关知识 混合筹资动机 偿债筹资动机 扩张筹资动机 2.筹资动机 相关知识 3.筹资原则 1遵循国家法律法规，合法筹措资金 2.合理确定资金需要量，努力提高筹资效果 3.适时取得所筹资金，保证资金投放需要 4.认真选择筹资来源，力求降低筹资成本 5.合理选择筹资方式，优化资本结构 相关知识 4.资金需要量预测方法 资金需要量预测方法有定性预测法和定量预测法两类，在预测时可将两类方法结合起来使用。 （1）定性预测法 定性预测法主要是利用直观的材料，依靠个人经验的主观判断和分析能力，对未来的资金需求状况和需要数量做出预测。常用的有：专家会议法、德尔菲法等。 （2）定量预测法 定量预测法是根据变量之间所存在的依存关系，建立数学模型进行预测的方法。常用的有销售百分比法和资金习性分析法等。 任务解析（一）：用销售百分比法预测资金需要量 基本步骤： 第一步 第二步 第三步 第四步 预计销售收入增长率。 确定随销售额变动而变动的资产和负债项目，并计算其销售百分比 计算确定需要增加的资金数额 根据有关财务指标的约束条件，确定外部筹资需要量 任务解析（二）：用销售百分比法预测资金需要量 锦阳股份有限公司2012年的资产负债表（简表）如下表所示，该公司2012年实现销售收入200 000万元，销售净利率为5%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，即增加销售无需追加固定资产投资。经预测，2013年该公司销售收入将提高到240 000万元，公司销售净利率和股利支付率保持2012年水平。用销售百分比法预测锦阳公司2013年外部筹资额。 任务解析（二）：用销售百分比法预测资金需要量 资 产 年末余额 负债及所有者权益 年末余额 货币资金 30 000 短期借款 600 应收账款 25 000 应付票据 10 000 存 货 55 000 应付账款 20 000 流动资产合计 110 000 应付费用 15 000 固定资产 30 000 长期借款 26 900 非流动资产合计 30 000 负债合计 72 500 实收资本 27 000 资本公积 5 500 留存收益 35 000 所有者权益合计 67 500 资产总计 140 000 负债与所有者权益总计 140 000 任务解析（一）：用销售百分比法预测资金需要量 1.预计销售收入增长率 预计销售增长率= （预计销售额-基期销售额）÷基期销售额×100% 锦阳公司2013年预计销售增长率=（240000-200000） ÷200000×100%=20% 任务解析（一）：用销售百分比法预测资金需要量 2.确定随销售额变动而变动的资产和负债项目，并计算销售百分比 通常情况下，随销售额增加而增加的项目被称为敏感项目，不随销售额增加而增加的项目被称为非敏感项目。一般来讲，敏感资产项目主要包括：现金、应收账款、存货等经营性流动性资产，敏感负债项目主要包括：应付账款、应付费用和其他应付款等经营性流动负债。 销售百分比即为敏感项目在销售额中所占百分比。 任务解析（一）：用销售百分比法预测资金需要量 依据有关资料分析确认，锦阳公司敏感项目及在销售中所占百分比如下表所示： 资 产 占销售收入百分比 负债及所有者权益 占销售收入百分比 货币资金 15% 短期借款 不变动 应收账款 12.5% 应付票据 5% 存 货 27.5% 应付账款 10% 固定资产 不变动 应付费用 7.5% 长期借款 不变动 实收资本 不变