2.3负债筹资（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目二 筹资管理 项目二 筹资管理 学习内容： 任务一 资金筹集需要量的预测 任务二 权益筹资 任务三 负债筹资 任务四　资本成本计算及应用 任务五　杠杆系数计算和风险衡量 任务六　筹资结构选择与优化 项目一小结 项目一习题参考答案 学习目标 理解筹资的分类、筹资的基本原则 掌握资金需要量的预测方法销售百分比法 理解银行借款的信用条件 了解银行借款的程序、了解股票、债券的发行条件等 掌握各种筹资方式的优缺点 掌握债券、股票发行价格的计算 掌握融资租赁租金的计算 掌握放弃现金折扣成本的计算 任务三 负债筹资 一、利用银行借款筹集资金 二、发行债券筹集资金 三、融资租赁 四、商业信用 一、利用银行借款筹集资金 （一） 银行借款的种类 （二） 银行借款的程序 （三） 银行借款的信用条件 （四） 银行借款利息的支付方式 （五） 银行借款的优缺点 （一） 银行借款的种类 （1）按借款期限长短分为短期借款和长期借款。 （2）按借款担保条件分为信用借款，票据贴现和担保借款。 （3）按借款用途不同分为基本建设借款、专项借款、流动资金借款。 （4）按提供借款的机构不同分为政策性银行借款和商业性银行借款。 （二） 银行借款的程序 （1）企业申请 （2）银行审批 （3）签订借款合同 （4）企业取得借款。 （5）企业归还借款本息 （三） 银行借款的信用条件 1．补偿性余额 企业借款实际利率 = 2．信用额度 3．周转信贷协定 4. 借款抵押 （三） 银行借款的信用条件 例： 某企业按年利率10%从银行借款100万元，银行要求维持贷款额的20%作为补偿性余额，计算该笔借款的实际利息率。 企业借款实际利率= ×100%=12.5% （四） 银行借款利息的支付方式 1．利随本清法：借款的名义利率等于实际利率 2．贴现法 ：其实际利率高于名义利率。 贴现贷款实际利率= 3．加息法 ：实际利率是名义利率的2倍。 四） 银行借款利息的支付方式 例： 某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义利率为10%，按照贴现法支付利息。由于企业实际可利用的贷款只有180万元，该项贷款的实际利率为： 贴现贷款实际利率= ×100% ≈11.11% （五） 银行借款的优缺点 1．银行借款的优点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）借款弹性大 2.银行借款筹资的缺点 ① 财务风险大 ② 限制条款多 ③ 筹资数量有限 二、发行债券筹集资金 （一） 债券的种类 （二） 债券的基本要素 （三） 债券的发行 （四） 债券筹资的优缺点 （一） 债券的种类 （1）按发行的主体分为政府债券、金融债券和公司债券。 （2）按有无担保分为信用债券、抵押债券和担保债券。 （3）按是否记名分为记名债券和无记名债券。 （二） 债券的基本要素 发行债券的要素： （1）债券的面值 （2）债券的期限 （3）债券利率 （4）债券的发行价格 （三） 债券的发行 1．债券发行的条件 ： （1）股份有限公司的净资产额不低于3 000万元，有限责任公司的净资产额不低于6 000万元。 （2）累计债券总额不超过净资产的40%。 （3）最近3年平均可分配的利润足以支付公司债券1年的利息。 （4）筹集资金投向符合国家产业政策。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的水平。 （6）国务院规定的其他条件。 计算债券的发行价格 例： 某公司发行面额为1 000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。每年末付息，到期还本。要求分别计算市场平均利率为6%、8%、10%时的债券发行价格。 溢价发行 1）当市场利率为6%时： 债券发行价格=1 000×8%（P/A，6%，5）+1 000×（P/F，6%，5） =80× 4.212+1 000×0.747 =1 084（元） 此为溢价发行，企业按此价格发行债券可以让投资者获得6%的报酬率（复利计息）。 平价发行 2）当市场利率为8%时： 债券发行价格=1 000×8%（P/A，8%，5）+1 000×（P/F，8%，5） =80× 3.993+1 000×0.681 =1 000（元） 此为平价发行，企业按此价格发行债券可以让投资者获得8%的报酬率（复利计息）。 折价发行 3）当市场利率为10%时： 债券发行价格=1 000×8%（P/A，10%，5）+1 000×（P/F，10%，5） =80× 3.791+1 000×0.6