1.4资金时间价值应用（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目一 财务管理认知 项目一 财务管理认知 学习内容： 任务一 分析企业财务活动、理清财务关系 任务二 财务管理目标选择与协调 任务三 分析财务管理相关环境 任务四　资金时间价值应用 任务五　投资风险价值计算 项目一小结 项目一习题参考答案 学习目标 了解财务管理的内涵、目标、环境和组织机构 掌握资金时间价值含义、计算 掌握名义利率和实际利率含义、计算 掌握年金含义、种类和计算 掌握风险和风险价值含义、计算等 任务四　资金时间价值应用 一、资金时间价值的含义 二、终值与现值的计算 三、普通年金的计算 四、先付年金的计算 五、递延年金的计算 六、永续年金的计算 七、混合现金流 八、计息期短于1年时间价值的计算 九、贴现率的推算 看故事学财管---时间的力量 如果你突然收到一张事先不知道的1 260亿元的账单，你一定会大吃一惊，而这样的事件却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决，田纳西镇应向美国投资者支付这笔款。最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当收到账单时被这账单的巨款惊呆了。田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款，斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款，存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息，几年后该银行破产。1994年，纽约布鲁克林法院作出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔款按每周1%的复利计算，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计算。 思考：什么导致了这笔巨款？ 一、资金时间价值的含义 资金时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 对资金时间价值这一概念的理解，应掌握以下要点： （1）资金时间价值是资金增值部分，一般情况下可理解为利息。 （2）资金的增值是在资金被当作投资资本的运用过程中实现的，不当作资本利用的资金不可能自行增值。 （3）资金时间价值的多少与时间成正比。 二、终值与现值的计算 两个重要的概念 终值——是现在一定量现金在未来 某一时点上的价值，俗称本利和。（终值又称未来值） 现值——是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值 。 二、终值与现值的计算 两种利息计算方式 ： 单利——指每期期末计算利息时都以基期的本金作为计算的基础，前期的利息不计人下期的本金。 复利——是指每期期末计算利息时都以前一期的本利和作为计算的基础，前期的利息计人下期的本金。 二、终值与现值的计算 1．单利终值与现值的计算 终值的计算公式为：F = P + I = P + P ×i × n = P × (1 + i × n) 现值的计算公式为：P = F÷(1 +i × n) 式中，I为利息；i为利率（折现率）；P为现值；F为终值；n为计算利息的期数。 二、终值与现值的计算 【例1】 某人存入银行15万元，若银行存款利率为5%，5年后的本利合计是多少？ 【例2】 某人存入一笔钱，希望5年后得到20万元，若银行存款利率为5%，问现在应存入多少？（若采用单利计息） 二、终值与现值的计算 2．复利终值与现值的计算 （1）复利终值计算公式为（已知现值P，求终值F） F = P × (1 + i)n = P × (F/P, i, n) 【例3】 张云将100元钱存入银行，年利率为6%，则各年年末的终值是多少？ 2．复利终值与现值的计算 2．复利终值与现值的计算 实际上计算现值是计算终值的逆运算： P = F/(1 + i)n = F × (P/F，i，n) 【例4】 假定李林在2年后需要1 000元，那么在利息率是7%的条件下，李林现在需要向银行存入多少钱? 解析：P = 1 000/(1 + 7%)2 = 1 000 ×(P/F，7%，2) = 873.44（元） 三、普通年金的计算 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生的相同数额的系列收付款项，通常用A表示。根据年金收支的时间不同，年金可以分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 普通年金指从第一期起，在每期期末发生的年金，又叫后付年金。 三、普通年金的计算 1．普通年金终值 普通年金终值指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和，即零存整取的本利和。 FA＝A× ＝A×（F/A，i，n） 1．普通年金终值 普通年金终值计算公式推导： 1．普通年金终值 【例5】 王红每年年末存入银行2 000元，年利率7%，5年后本利和应为多少？ 解析：5年后本利和为 F = 2 000 × (F/A,7%,5) = 2 000 × 5.751 = 11 502（元） 2．普通年金现值 年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。 【例6】 现在存入一