5.2项目投资管理（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目五 投资管理 任务一 投资管理概述 目录 任务二 项目投资管理 任务三 项目投资决策评价指标及其运用 1．了解投资活动对于企业的意义。 2．了解企业投资的分类、投资管理的原则与投资过 程分析。 3．掌握投资项目现金流量的构成与计算。 4．掌握各种投资决策指标的计算方法和决策原则。 5．掌握各种投资决策方法的具体应用。 学习目标 任务二 项目投资管理 任务导入 奕力有限公司作为一家服装生产企业，该厂生产的服装款式新颖、质量高、价格合理，深受消费者的喜爱，因此，长期以来其产品一直供不应求。为了扩大企业生产能力，该公司准备新建一条服装生产线。 财务经理张先生负责此次投资工作。他要求财务人员搜集建设服装新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供公司领导决策考虑。经过半个月的调查研究，得到以下有关资料。 （1）投资新的生产线需一次性投入资金1 500万元，建设期1年。按税法要求，该生产线折旧年限为10年，使用直线法折旧，残值率为10%。 任务导入 （2）购置设备所需的资金由银行借款筹措，借款期限为4年，每年年末支付利息80万元，第4年年末用税后利润偿付本金。 （3）该生产线投入使用后，预计可使奕力有限公司第1～6年的销售收入每年增长1 000万元，第7～10年的销售收入每年增长800万元，耗用的人工和原材料等成本为收入的60%。 （4）生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金300万元。 （5）所得税税率为25% （6）银行借款的资金成本为8%。 任务导入 请思考以下问题： （1）新建的生产线有什么特点？ （2）企业为什么要新建一条生产线？ （3）企业判断新建生产线的项目投资是否可行的标准有哪些？ 知识准备 一、投资项目的含义 二、项目投资的分类 三、项目投资管理的基本内容 四、项目投资对财务可行性评估的基本程序 知识准备 一、项目投资的含义 1 . 什么是项目 项目是只在特定条件下，具有特定目标的一次性工作任务。一般来说，项目具有以下基本属性。 （1）一次性 （3）目标的确定性 （2）独特性 （4）成果的不可挽回性 知识准备 2 . 项目投资 项目投资，是指将资金直接投放于生产经营的实体性资产，以形成生产能力，如购建设备、建造工厂、修建设施等。项目投资一般是企业的对内投资，也包括以实物性资产投资于其他企业的对外投资。 知识准备 二、项目投资的分类 1．按与企业发展的关系，项目投资分为战略性投资和战术性投资。 （1）战略性投资是指对企业全局产生重大影响的投资。其特点在于所需资金一般数量较多，回收时间较长，风险较大。 知识准备 （2）战术性投资是指只关系到企业某一局部具体业务的投资。其特点在于所需资金数量较少，风险相对较小。 知识准备 2．按风险程度，项目投资分为确定性投资和风险型投资。 （1）确定型项目投资是指项目计算期的现金流量等情况可以较为准确地予以预测的投资。这类投资的期限一般较短，投资的环境变化不大，未来现金流量较易预测。 知识准备 （2）风险型项目投资是指未来情况不确定，难以准确预测的投资。这类项目投资决策涉及的时间一般较长，投资初始支出、每年的现金流量回收、寿命期限、贴现率带有某种程度的不确定性和一定的风险性。 知识准备 3．按相互之间是否相关，项目投资分为独立投资和互斥投资。 （1）独立投资是指在彼此相互独立、互不排斥的若干个投资项目间进行选择的投资。 （2）互斥投资又称互不相容投资，是指各项目间相互排斥、不能同时并存的投资。 知识准备 4．按增加利润途径，项目投资分为增加收入投资和降低成本投资。 （1）增加收入投资是指通过扩大企业生产经营规模，从而增加收入以增加利润的投资。其投资决策原则是评价项目投产后所产生的现金净流入现值是否能够超过项目投资现金流出现值。 知识准备 （2）降低成本投资是指企业维持现有的经营规模，通过投资来降低生产经营中的成本和费用，间接增加企业利润的投资。其投资决策原则是评价在成本的降低中所获得的收益是否能证明该投资项目是可行的。 知识准备 三、项目投资管理的基本内容 对一个投资项目进行管理，从过程来看，包括从项目开始构想到项目结束的各个阶段。而每一个阶段又包括若干环节，通常会涉及各种具体的管理内容。 知识准备 四、项目投资财务可行性评估的基本程序 企业对投资项目进行财务可行性评估通常按以下步骤进行。 （1）提出模拟实现投资目标的各个备选项目的投资方案。 （2）估算出各方案在投资有效期内各年的现金流量。 知识准备 （3）估计预期现金流量的风险。 （4）确定资本成本的一般水平或必要报酬率。 （5）计算备选方案的评价指标。 （6）将评价指标与可接受标准进行比较，进行方案取舍。 $$