2.1货币时间价值（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目二 财务管理价值基础 任务一 货币时间价值 目录 任务二 投资风险价值 1．掌握货币时间价值的含义、计算。 学习目标 1．掌握资产的风险与收益的含义、计算。 任务一 货币时间价值 任务导入 奕力公司准备购买一处办公用楼，有三个付款方案可供选择。：  A方案：一次性付款1 000万元；  B方案：从现在起每年年末付款165万元，一直到第10年；  C方案：头前3年不付款，从第4年年初到第10年年初，每年付款200万元。；  假设奕力公司投资要求的最低报酬率为10%，在公司自己充足的情况下在公司自给自足的情况下，请思考以下问题: 奕力公司应该选择哪个付款方案最为合理？ 知识准备 一、认识货币时间价值 二、复利的终值与现值计算 三、年金的终值与现值计算 四、货币时间价值中的几个特殊问题 知识准备 一、认识货币时间价值 1.货币时间价值的定义 货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值。通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。 知识准备 2．终值与现值 (1)终值。 终值又称将来值，是将现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。 知识准备 (2)现值。 现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。 知识准备 计算方便，假定有关字母符号的含义如下：I为利息;；F为终值；P为现值；A为年金值；i为利率(折现率)；n为计算利息的期数。 知识准备 二、复利的终值与现值计算 复利计算方法是指每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。 知识准备 1．.复利终值 复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利总和。复利终值的计算公式如下。. F=P(1+i)n 式中，(1+i)n为复利终值系数(参见附表一)，记作(F/P，i，n)；n为计算利息的期数。 知识准备 【例2-1】某人将1 000元存入银行，年利率2%，求10年后的终值。 解析：F=P(1+i)n=1 000×(1+2%)10=1 219(元) 知识准备 2.复利现值 复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在价值。复利现值的计算公式如下。 P=F/(1+i)n 式中，1/(1+i)n为复利现值系数(参见附表2)，记作(P/F，i，n);n为计算利息的期数。 知识准备 【例2-2】某人为了10年后能从银行取出1 000元，在年利率2%的情况下，求当前应存入的金额。 解析：P=F/(1+i)n=1 000/(1+2%)10=820.3(元) 知识准备 三、年金的现值与终值计算 年金(annuity)是指间隔期相等的系列等额收付款。年金包括普通年金(后付年金)、预付年金(先付年金)、递延年金、永续年金等等形式。 知识准备 普通年金是年金的最基本形式，它是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。 预付年金是指从第一期起预付年金是指从第1期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金或即付本金。 知识准备 递延年金是指相隔若干期后方开始发生的系列等额收付款项。 永续年金是指无限期收付的年金，即一系列没有到期日的等额现金流。 知识准备 1.年金终值 (1)普通年金终值 普通年金终值是指普通年金最后一次收付时的本利和，它是每次收付款项的复利终值之和。普通年金终值的计算实际上就是已知年金A,求终值FA 根据复利终值的方法，计算年金终值的公式如下: 知识准备 式中 称为“年金终值系数”，记作（F/A,i,n），可直接查阅“年金终值系数表”（参见附表3）。 知识准备 【例2-3】大一学生江北有个愿望，她希望在她大学3年中每年年末都能获得等额奖学金800元，假设年利息率为8%,，1年复利1次，问着三笔奖学金的年金终值是多少问这三笔奖学金的年金终值是多少？ 知识准备 （2）预付年金终值的计算 预付年金终值是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项的终值。预付年金终值的计算公式如下。 知识准备 或者：FA=A[（F/A,i,n+1）-1] 【例2-4】大学生谭笑每年年初计划存入银行3 000元，计划期为10年，每年复利1次，银行存款年利率为2%，问第10年年末的本息和是多少？ 解析：FA=A[（F/A，i，n+1）-1]=3 000×[（F/A，2%，11）-1]=3 000×（12.168 7-1）=33 506.1（元） 知识准备 （3）递延年金终值 递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，计算公式如下。 FA=A（F/A，i，n） 注意式中“n”表示的是A的个数，与递延期无关。 知识准备