2.2筹资渠道和筹资方式（课件）-《财务管理》同步教学（人民邮电版）

项目二 筹资管理工作 子项目二 筹资渠道和筹资方式 核心知识：筹资渠道和筹资方式，以及各种筹资方式的优缺点 核心技能：债券发行价格计算及应用 一、筹资渠道和筹资方式 1.筹资渠道 筹资渠道是指筹集资金来源的方向与通道，体现资金来源 与供应量。我国企业目前筹资渠道主要有： （1）国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他企业资金 （5）居民个人资金 （6）企业自留资金 相关知识 2.筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方式。 （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）利用留存收益 （4）向银行借款 （5）利用商业信用 （6）发行公司债券 （7）融资租赁 二、筹资类型 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为权益筹资、债务筹资及混合筹资。 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资。 企业筹资活动，按是否通过金融机构可以划分为直接筹资与间接筹资。 按资金的来源范围不同，企业筹资可分为内部筹资和外部筹资。 三、权益资金的筹集 自有资金是指投资者投入企业的资本金及经营中 所形成的积累，它反映所有者的权益，又称权益资金。 1.吸收直接投资 2.发行股票 3.利用留存收益 构成企业所有者权益风险小成本高 1.吸收直接投资 是指企业按照 “共同投资、 共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 （1）吸收直接投资的优点 ①有利于增强企业信誉。 ②有利于尽快形成生产能力。 ③有利于降低财务风险， （2）吸收直接投资的缺点 ①资本成本较高。 ②企业控制权容易分散。 2.发行股票 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资 人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股份公司 的所有权。 （1）普通股筹资的优点 ①发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日 ②发行普通股筹资风险小 ③没有使用约束。 （2）普通股筹资的缺点 ①资本成本高。 ②普通股筹资容易分散原有股东的控制权。 ③股票发行过量会直接影响公司股票市价。 3.利用留存收益 企业留存收益是指企业税后利润中提取的盈余公积金以及未分配利润。因此，税后利润的合理分配也关系到企业筹资问题。 （1）留存收益筹资的优点 ①不用发生筹资费用。 ②维持公司的控制权分布。 （2）留存收益筹资的缺点 筹资数额有限。 四、债务资金的筹资 债务资金是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金，它反映债权人的权益，又称债务资金。负债资金的出资人是企业的债权人，对企业拥有债权，有权要求企业按期还本付息。企业负债资金的筹集方式主要有： 1.银行借款 2.发行债券 3.融资租赁 4.商业信用 构成企业负债风险大成本小 1.长期借款 长期借款是企业向银行等金融机构借入的、期限在一年以上的各种借款。 （1）长期借款筹资的优点： 　　 ①融资迅速。 　　 ②借款弹性较大。 　　 ③筹资成本低。 　 　④具有财务杠杆作用。 （2）长期借款筹资的缺点： 　　 ①财务风险高。 　　 ②限制性条款较多。 　　 ③融资数量有限。 2、发行债券 企业债券是企业为筹集资金而发行的到期还本付息的有价证券，也是债权人按规定取得固定利息和到期收回本金的债权证书。 （1）债券筹资的优点： 　　 ①资金成本较低。 　　 ②可利用财务杠杆作用。 　　 ③有利于保障股东对公司的控制权。 （2）债券筹资的缺点： 　　 ①筹资风险较高。 　　 ②限制条件较多。 　　 ③筹资数量有限。 3、融资租赁 融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。 （1）租赁的分类 （2）融资租赁的基本形式 　　 ①直接租赁。 　　 ②售后回租。 ③杠杆租赁。 （3）融资租赁筹资的优点： 　　①筹资速度快，可迅速获得所需资产。 　　②租赁融资限制较少。 　　③税收负担轻。 　　④到期还本负担轻。 融资租赁筹资的缺点： 　　①资金成本较高。 　　②若承租人不享有设备残值，也是一种损失。 五、混合资金的筹资 混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的方式包括发行可转换债券、认股权证和优先股等。 1. 可转换债券 可转换债券是一种混合型