项目六 利润管理（课件）-《财务管理》同步教学（电子工业版）

项目六 利润管理 学习目标 General Course Objectives 学习 目标 知识 学习 目标 技能 训练 目标 1．了解公司利润分配的原则 2．了解公司利润分配的制约因素 3．熟悉股利政策与公司价值的关系 4．掌握公司利润分配的顺序 5．掌握股利支付形式与程序 6．掌握公司股票分割与股票回购方式 1. 能够用正确的价值观指导企业的利润分配工作 2.能掌握公司股利分配政策，根据实际情况，运用相关原理，为企业确定利润分配政策提供可行性建议 3.能掌握利润管理的原则和流程，会设计和制订公司股利分配方案 4.会实施公司股利分配方案 5.会进行股票分割和股票回购等股东权益的核算 导入案例/Import the case A公司主要从事互联网相关业务，于20×1年在创业板上市。公司20×1—20×6年的主要财务数据如表6-1和表6-2所示，该公司20×1—20×6年分红情况如表6-3所示。 思考：A公司20×1—20×6年的盈利情况与股利分配的关系。 目录 Content 任务一 认识利润管理 任务二 掌握利润分配政策 Exquisite teaching design template 01 The first Task 认识利润管理 了解利润分配原则 业务二 掌握利润分配的顺序 业务一 分配原则 三、兼顾各方利益原则 四、投资与利润对等原则 一、依法分配原则 公司的利润分配活动必须依法进行。 二、分配与积累并重原则 公司在利润分配中必须兼顾利益相关方利益的原则。 公司在利润分配中要坚持积累与分配并重的原则。 公司在进行利润分配时充分体现“谁投资谁受益”“利润大小与投资比例相对等”的原则，是正确处理投资者与利润分配关系的关键。 业务一 了解利润分配原则 1 2 3 弥补以前年度亏损 4 提取法定盈余公积金 提取任意公积金 向股东(投资者)分配股利(利润) 业务二 掌握利润分配的顺序 02 The fifth Task 掌握利润分配政策 熟悉股利政策与公司价值的关系 业务二 熟悉利润分配的制约因素 业务一 业务三 掌握股利支付形式与程序 掌握公司股票分割与股票回购 业务四 一、股利分配理论 股利无关理论认为，在完全资本市场理论下，市场具有强式效率，不存在任何公司或个人所得税和筹资费用，公司的投资决策与股利决策彼此独立的情况下，公司采取的股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，投资者也就不会关心公司股利的分配。 1.股利无关理论 业务一 熟悉股利政策与公司价值的关系 01 02 03 04 “手中鸟”理论 该理论认为，公司用留存利润继续投资获取利润具有很大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大。 信号传递理论 该理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而影响公司股价。 所得税差异理论 该理论认为，由于公司税率和纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现公司利润最大化的目标，公司应当采用低股利政策。 代理理论 该理论认为，股利政策有助于减少管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。 一、股利分配理论 2.股利相关理论 业务一 熟悉股利政策与公司价值的关系 二、股利政策 剩余股利政策是指公司根据其投资的资金需求，按照目标资本结构，测算出公司投资所需的权益资本金额，优先从企业盈余中留存资金，剩余部分的盈余才用来进行股利分配。 1.剩余股利政策 剩余股利政策的优点：公司的留存利润首先要保证企业再投资的需要，有助于降低企业再投资的资金成本，保持公司资本结构的最佳，实现公司长期价值的最大化。 剩余股利政策的缺陷：公司如果完全遵守剩余股利政策，股利支付额会随着每年投资机会和盈利水平的波动而波动。 业务一 熟悉股利政策与公司价值的关系 二、股利政策 【例6-1】齐鲁公司201年税后净利润为1 000万元，202年的投资计划需要资金1 200万元，公司的目标资本结构为权益资本占50%，债务资本占50%。 按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为： 1 200×50% = 600（万元） 公司当年全部可用于分派的盈利为1 000万元，除了满足上述投资方案所需的权益资本数额外，还有剩余可用于发放股利。207年，公司可以发放的股利额为： 1 000600 = 400（万元） 假设该公司当年流通在外的普通股为800万股，那么，每股股利为： 400÷800 = 0.5（元/股） 业务一 熟悉股利政策与公司价值的关系 二、股利政策 固定或稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利支付额固定在某一特定水平或维持在某一固定比率逐年稳定增长。 2.固定或稳定增长的股利政策 固定或稳定增长股利政策的优