4.3掌握证券投资管理（课件）-《财务管理》同步教学（电子工业版）

项目四 投资管理 学习目标 General Course Objectives 学习 目标 知识 学习 目标 技能 训练 目标 1.了解投资管理的特点 2.了解投资管理的分类 3.熟悉投资管理的原则 4.掌握项目投资决策中的现金流量 5.掌握项目投资评价方法 6.掌握证券投资管理 1.能够用正确的价值观指导企业的投资管理工作 2.掌握项目投资决策中的现金流量，能够计算项目投资中各期现金流量 3.能熟练掌握项目投资决策的评价方法，会计算各个评价指标 4.能够运用项目投资评价指标，为企业项目投资提供决策依据 5.会对企业的证券投资进行管理 导入案例/Import the case 齐鲁公司有足够的资金准备投资于三个独立投资项目。A项目投资额10 000元，期限5年；B项目原始投资额18 000元，期限5年；C项目原始投资额18 000元，期限8年。贴现率为10%，其他有关资料如表4-1所示。 思考：如果你是公司的财务人员，你将如何安排投资顺序？ 表4-1 独立投资方案的可行性指标 金额单位:元 项目 A项目 B项目 C项目 原始投资额 （10 000） （18 000） （18 000） 每年NCF 4 000 6 500 5 000 期限（年） 5 5 8 净现值（NPV） 5 164 6 642 8 675 现值指数（PVI） 1.52 1.37 1.48 内含收益率（IRR）（%） 28.68 23.61 22.28 目录 Content 任务一 认知投资管理 任务二 掌握项目投资管理 任务三 掌握证券投资管理 Exquisite teaching design template 03 The third Task 掌握证券投资管理 掌握债券投资 业务二 掌握股票投资 业务一 业务三 熟悉基金投资 业务四 熟悉证券投资 一、证券资产的特点 业务一 熟悉证券投资 价值虚拟性 可分割性 持有目的多元性 强流动性 高风险性 二、证券投资的目的 业务一 熟悉证券投资 证券投资 的目的 分散资金投向，降低投资风险 利用闲置资金，增加企业收益 稳定客户关系，保障生产经营 提高资产流动性，增强偿债能力 三、证券投资的风险 业务一 熟悉证券投资 价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。 再投资风险是由于市场利率下降所造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。 违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。 变现风险是指证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。 破产风险是指在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。 证券投资的风险 系统性风险 非系统性风险 购买力风险 价格风险 再投资风险 破产风险 违约风险 变现风险 一、债券要素 1.债券面值 3.债券到期日 债券到期日，是指偿还债券本金的日期，债券一般都有规定到期日，以便到期时归还本金。 2.债券票面利率 债券票面利率，是指债券发行者预计一年内向持有者支付的利息占票面金额的比率。 债券面值，是指债券设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日偿付债券持有人的金额，债券面值包括两方面的内容：票面币种和票面金额。 业务一 掌握债券投资 二、债券的价值 将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。债券的内在价值也称为债券的理论价格，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。影响债券价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。 1．债券估价基本模型 典型的债券类型，是有固定的票面利率、每期支付利息、到期归还本金的债券，这种债券模式下债券价值计量的基本模型是： 式中，Vb表示债券的价值，It表示债券各期的利息，M表示债券的面值，R表示债券价值评估时所采用的贴现率即所期望的最低投资报酬率。一般来说，经常采用市场利率作为评估债券价值时所期望的最低投资报酬率。 从债券价值基本计量模型中可以看出，债券面值、债券期限、票面利率、市场利率是影响债券价值的基本因素。 业务一 掌握债券投资 二、债券的价值 【例4-10】某公司债券面值10 000元，期限为10年，每年支付一次利息，到期归还本金。以市场利率作为评估债券价值的贴现率，目前的市场利率为10%，如果票面利率分别为8%、10%和12%，则有： Vb=800  （P/A,10%,10）+10 000  （P/F,10%,10）=8 770.68（元） Vb=1 000  （P/A,10%,10）+10 000  （P/F,10%,10）=10 000（元） Vb=1 200  （P/