第四章 筹资管理（课件）- 《财务管理基础》同步教学（机工版·2020）

第四章 筹资管理 学习目标 1.了解筹资管理的概念、内容、方式以及原则。 2.掌握不同类型有价证券特征与分类。 3.熟悉资金需要量预测方法。 4.掌握不同类型资本成本计算公式与资本结构理论运用。 5.掌握财务杠杆与经营杠杆计算公式与运用。 导入案例 金立手机的陨落 金立公司成立于2002年，目前法定代表人为刘立荣。2012年，“GIONEE金立手机”被评为“全国市场放心消费品牌”和“2011年 度中国手机行业十大品牌”。2016年，据Counterpoint的数据，金立全年出货量4000万部，居国产手机第三，金立还在当年的MWC上发布全新品牌形象。之后的2017年，金立手机出货量迅速下降，据媒体报道，根据一份供应商整理的数据，截止2017年12月31日，金立总资产和总负债约人民币201.2亿和281.7亿，净负债80.5亿元，出现资不抵债的情况。到2018年8月，据第一手机界研究院统计，金立的市场份额仅0.6%。2018年12月10日，深圳中院公告称，接受广东华兴银行股份有限公司深圳分行对金立的破产清算申请，当月19日，指定深圳市正源清算事务有限公司和深圳市中天正清算事务有限公司为金立管理人。截至2019年3月21日，共通知了558家债权人申报债权，共372家进行了申报。申报人民币总额195.29亿元，申报2.34亿美元，申报总额339.6万港元。经管理人审查，截至2018年12月31日，金立的账面资产总额约为85.38亿元，清查后的资产总额约为38.39亿元，债权总额约为173.6亿元。 早在2018年年初，刘立荣承认公司存在资金链问题，但仍持比较乐观的态度，并给出了偿还债务的方案。按照他的计划，金立将分三个步骤来解决资金链问题：“首先，引入合作伙伴，确保生产与销售，市场就有未来；第二，引入战略投资者，补充资金，增加公信力；第三，出售资产偿债，获取债权人支持。”刘立荣当时透露，引入战略投资者的工作已经有进展，整体方案仍在谈判中，必要时可以放弃控制权。此后，谁来接盘一直是外界揣测的话题。据悉，包括海信、TCL、传音甚至360在内的厂商都被传与金立洽谈过合作。但时至今日，金立依然没有融资和重组的迹象。金立手机负债筹资的经营方式最终使得企业近211亿元，这对企业的资金流的压力较大，企业经营过程中采取何种筹资方式以及如何防范筹资风险尤为重要。 第一节 筹资管理概述 一、企业筹资的动机 企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 （一）预算的特征 预算的特征 创立性筹资动机 支付性筹资动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 二、筹资管理的内容 （一）科学预计资金需要量 （二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式 （三）降低资本成本、控制财务风险 三、筹资方式 （一）吸收直接投资 （二）发行股票 （三）发行债券 （四）向金融机构借款 （五）融资租赁 （六）商业信用 （七）留存收益 四、筹资的分类 （一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 （二）直接筹资与间接筹资 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。 按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。 （四）长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。 （三）内部筹资与外部筹资 按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。 五、筹资管理的原则 （一）筹措合法 （二）规模适当 （三）取得及时 （四）来源经济 （五）结构合理 第二节 筹资方式 一、股权筹资 （1）吸收国家投资 国家投资是指有权代表国家投资的政府部门或机构，以国有资产投入公司，这种情况下形成的资本叫国有资本。根据《公司国有资本与公司财务暂行办法》的规定，在公司持续经营期间，公司以盈余公积、资本公积转增实收资本的，国有公司和国有独资公司由公司董事会或经理办公会决定，并报主管财政机关备案；股份有限公司和有限责任 公司由董事会决定，并经股东大会审议通过。 （一）吸收直接投资 1.吸收直接投资的种类 （2）吸收法人投资 法人投资是指法人单位以其依法可支配的资产投入公司，这种情况下形成的资本叫法人资本。吸收法人投资一般具有以下特点：①发生在法人单位之间；②以参与公司利润分配或控制为目的；③出资方式灵活多样。 （3）合资经营 合资经营，是指两个或者两个以上的不同国家的投资者共同投资，创办企业，并且共同经营、共担风险、共负盈亏、共享利益的一种直接投资方式。在我国，中外合资经营企业也称股权式合营企业，它是外国公司、企业和其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资举办的企业。 （4）