项目七 利润分配管理（课件）- 《财务管理》同步教学（北理工·2020）

项目七 利润分配管理 1 2 学习内容 任务一 认知利润分配 任务二 掌握股利分配政策 任务三 选择股利分配方式 3 【学习目标】 知识目标 了解利润分配的含义、原则及程序 熟悉股利政策的含义及基本理论 掌握几种常用的股利分配政策 掌握几种常用的股利支付形式 理解股利支付程序，了解影响股利分配的因素 技能目标 能按照正确程序分配企业利润 能合理选择企业的股利政策 能正确区分现金股利和股票股利 能准确判断股利支付的几个重要的日期 素质目标 培养利润分配理念，培养全局观念和整体意识 4 一、利润分配概念 利润分配主要指企业的净利润分配，利润分配的实质就是确定给投资者分红与企业留用利润的比例。 任务一 认知利润分配 5 二、利润分配基本原则 （一）依法分配原则 （二）分配与积累并重原则 （三）兼顾职工利益原则 （四）投资与收益对等原则 6 未分配利润 可供 分配 的 利润 利 润 总 额 可供向 投资者分配的利润 提取盈余公积金 三、利润分配的顺序 交纳所得税 弥补亏损 向投资人分配利润.以前年度未分配利润可并入分配 7 【例】A公司2015年亏损20万元，2016年盈利2万元，2017年盈利3万元，2018年盈利5万元，2019年盈利8万元，2020年盈利10万元。假设无纳税调整事项，所得税率为25%。 问：(1)2019年是否应交纳所得税？能否进行利润分配？ 　 (2)2020年是否应交纳所得税？交纳多少？应否提取法定盈余公积？按10%的比率计提法定盈余公积应提取多少？ (1)因为2+3+5+8-20=-2，所以不交不分。 (2)应交所得税=(10-2)*0.25=2 ； 　提法定盈余公积=(8-2)*0.1=0.6 8 四、股利支付程序 9 股利的支付过程 宣布日 登记日 除权除息日 支付日 例:某上市公司3月8日公布上年度分红方案:在3月8日公司召开的股东大会上,通过了董事会关于每股普通股分派股息1元的年度分红方案.所有在3月18日前持有本公司股票的股东如将在3月17日登记都将获得这一股利.股利将在4月4日发放. 在本例中,3月8日即是股利的宣布日 登记日就是3月17日 3月18日就是除权除息日,在这天之后购入股票的投资者就不能获得股利,如果市场有效,股票价格会在这日下跌 4月4日是股利的支付日 10 任务二 掌握股利分配政策 股利分配政策是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。 一、股利分配理论 二、股利分配政策类型 三、影响股利分配的因素 （一）股利无关论 股利无关论认为，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资政策的好坏所决定的。 一、股利分配理论 股利重要论认为，股利对于投资者非常重要，投资者期望企业多分配股利。 1、“在手之鸟”理论 2、信号传递理论 3、所得税差异理论 4、代理理论 （二）股利重要论 13 "在手之鸟"理论认为，用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险将随着时间的推移而进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。 1、“在手之鸟”理论 14 2、股利信息传递理论 在公司管理者与投资者之间存在着信息不对称现象。股利政策可以作为从公司内部管理者传递给外部投资者的信号。 15 3、不对称税收理论 就股东而言，收取同样数额的股利和资本利得所承担的税负可能是不一样的。因此，有人认为，股利发放存在税收上不利之处，资本利得对股东而言更为有利。 16 4、代理理论 在所有权和经营权高度分离的现代企业中，股利支付可以减少经理人与股东之间的利益冲突引起的高额代理成本，可以作为实现公司价值最大化的策略。 17 二、股利分配政策类型 （一）剩余股利政策 （二）固定或稳定增长股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）低正常股利加额外股利政策 18 （一）剩余股利政策 净利润先用于投资，达到预定资金结构后的剩余部分用于股利分配。 企业未来有良好的投资机会，投资收益率高于投资者在同样风险下其他投资的收益率，此时股东愿意把利润保留下来用于企业再投资。否则投资者更喜欢发放现金股利。 主要内容 理由： 19 优点： 最大限度满足企业再投资的权益资金需求，保持理想的资本结构，使企业综合资本成本最低。 缺点： 忽视了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害偏好现金股利的股东利益，