1.4筹资决策之杠杆原理的运用（课件）- 《财务管理》同步教学（北京理工·2019）

莱莞职虫枝术学院 LaiwuTocational and Technical College 子项目一华强实业股份有限公司筹资方案设计 任务1.4筹资决策之杠杆原理的运用 主讲教师：亓春红 财务管理 序预目之 华强实业股份有限公司筹资方案设计 任务1.1公司创建方案设计 任务1.2 筹资方案设计 任务1.3 筹资决策之资金成本的计算 任务1.4 筹资决策之杠杆原理的运用 任务1.5 筹资决策之最佳资本结构决策 教学目标 知识目标 能力目标 >掌握经营杠杆、 >能运用杠杆原理 财务杠杆和总杠杆 进行筹资决策，选 的计量及其与风险 择合理的资金结构 的关系。 >会分析杠杆利益 与风险。 我就开以撬起地球 给我一个 支点 问题引入 德长暴在忽根。一一一 请同学们思考： ⊙物理杠杆是什么？ ⊙企业经营管理中是否存在类似的杠杆现象？ 布置任务 归纳总结 任务分析 任务操作 教学设计 布置任务 学习情境 华强实亚股份有限公司的财务经理陆华有着丰富的 财务管理经验。在2008年全球金融危机期间，销 售订单大幅下滑，公司经营艰难，为了使公司能 够渡过金融危机，陆先生向董事会提出，削减债 务规模，避免公司破产。2010年，金融危机的影 响渐渐淡去，公司市场份额扩大，预计销量将上 升50%，公司的抗风险能力日渐增强。陆先生向董 事会建议，可以适当增加债务规模，获得财务杠 杆利益。为此，陆先生要写出详细的分析报告。 如果你是财务经理， 你该怎么写？ 布置任务 公同2009年债务利息100000元，所得税率25%，普通 股100000股。2009年销量、利润及2010年预测情况 如下： 项目 2009年（基期） 2010年（预测期） 销售单价 100 100 单位变动成本 60 60 单位边际贡献 40 40 销售量 10000 15000 边际贡献 400000 600000 固定成本 200000 200000 息税前利润(EBT) 200000 400000 债务利息 100000 100000 税前利润 100000 300000 所得税 25000 75000 税后利润 75000 225000 普通股每股收益(EPS) 0.75 2.25 布置任务 清分析：2010年预计销量变动对息税前利润 及普通股每股收益的影响。 阅读教材P79-85,回答下面问题： (1)关注两个基本概念：边际贡献和息税前利润 (2)什么是经营杠杆？ (3)什么是财务杠杆？ (4)什么是综合杠杆？ 任务分析 成本习性分析 约束性固定成本 固定成本 酌量性固定成本 技术性变动成本 变动成本 酌量性变动成本 半变动成本 半因定成本 混合成本 延期变动成本 曲线式混合成本