4.3 股权融资（课件）- 《财务管理》同步教学（铁道出版社·2013）

第4章长期融资 ■4.1融资概述 ■4.2长期负债融资 ■4.3股权融资 ■4.4混合性融资 4.3股权融资 权益资金又叫自有资金、股权资金，是指投 资人投人企业的资本金及经营中形成的积累。 它是企业的所有者权益，是企业得以创立、 存在和发展的资本。权益资金的筹集主要采 取吸收直接投资、发行股票和留存收益等形 式。 4.3.1吸收直接投资 1.吸收直接投资主体和种类 吸收直接投资是指非股份制企业以协议、合同等形式吸收国 家、其他企业、个人和外商等直接投入的资金，形成企业权 益资金的一种融资方式。吸收直接投资不以股票为媒介，适 用于非股份制企业，是非股份制企业筹集权益资金的一种基 本方式。 吸收直接投资的主体是进行投入资本融资的企业，现代企业 主要有三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。在我国 公司制企业是指股份有限公司和有限责任公司（含国有独资 公司)。采用吸收直接投资的主体只能是资本不分为等额股 份、不发行股票的企业，包括个人独资企业、合营企业、合 伙企业和国有独资公司。 企业通过吸收直接投资方式筹集的资金主要有以下 四种： (1)吸收国家投资，主要是国家财政拨款，是国家 资本金。 (2)吸收企业、事业等法人单位的投资，是法人资 本金。 ,(3)吸收城乡居民和企业内部职工的投资，是个人 资本金。 (4)吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投 资，是外商资本金。 2.吸收直接投资的投资者出资形式 企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时， 投资者可以采用现金和非现金资产形式出资 (1)以现金出资。 国 (2)以实物出资。 (3)工业产权出资。 ■(4)土地使用权出资。 3.吸收直接投资的程序 企业吸收其他单位的投入资金，一般要遵循 如下的程序。 (1)确定融资数量。 (2)物色投资单位。 (3)协商投资事项投资。 (4)签署投资协议。 (5)取得所筹集的资金。 4.筹集非现金投资的估价 企业筹集的非现金投资，主要指流动资产、固定资 产和无形资产，应按照评估确定的金额或合同协议 约定的金额计价。 (1)流动资产的估价。企业筹集的流动资产投资， 包括材料、燃料、在制品、自制半成品、产成品、 应收账款和有价证券等。 (2)固定资产的估价。筹集固定资产投资，主要是 机器设备、房屋建筑物等。 (3)无形资产的估价。企业吸收的无形资产投资， 主要有专利权、专有技术、商标权、商誉、土地使 用权、特许经营权、租赁权、版权等。 5.吸收直接投资的评价 (1)吸收直接投资的优点主要是： ①能够增强企业信誉 ②能够早日形成生产经营能力。 ③财务风险较低。 (2)吸收直接投资的缺点主要有： ■①资本成本较高。当企业经营较好，盈利较 多时，税后利润分配缺乏必要的规范，投资 者往往要求将大部分盈余作为红利分配。 ②产权清晰程度差。吸收投入资本由于没有 证券为媒体，产权关系有时不够明晰，也不 便于产权的交易。 4.3.2普通股融资 1.普通股及其股东权利 股票是股份有限公司为筹集权益资本而发行 的有价证券，是公司签发的证明股东所持股 份的凭证。股票按股东权利和义务，可分为 普通股股票和优先股股票。普通股是最基本 的股票 普通股的一般权利和特权共分为四类：股利 权、投票权、清算权和优先认股权。