5.2筹资方式分析（课件）-《财务管理》同步教学（中国铁道出版社）

项目五 筹资管理 任务一 预测筹资规模 任务二 筹资方式分析 任务三 测算资金成本 任务四 杠杆效应与风险分析 任务五 资本结构决策 任务二 筹资方式分析 企业从不同筹资渠道和采用不同的筹资 方式筹集的资金，按资金的权益特性的不 同，可分为权益资金和债务资金两类。 权益资金又称权益资本、自有资金，这 部分资金在会计上表现为所有者权益，主 要包括实收资本、资本公积、盈余公积和 未分配利润。 权益资金是企业采用吸收直接投资、发 行股票、利用留存收益等方式筹措形成的。 一、权益资金筹集 吸收直接投资是指企业按照“共同 投资、共同经营、共担风险、共享收 益”的原则，直接吸收国家、法人、 个人和外商投入资金的一种筹资方式。 （一）吸收直接投资 土地使用权 吸收货币资金投资 实物资产 无形资产 房屋 建筑物 机器设备 存货 专利权 商标权 商誉 非专利技术 吸收非现金资产投资 1. 吸收直接投资的方式 优点： （1）筹资方式简便、筹资速度快 （2）能尽快形成生产能力 （3）能提高公司的信誉和借款能力 （4）财务风险较低 缺点： （1）资金成本较高 （2）容易分散企业的控制权 （3）难以吸收大量的社会资本参与 　 2. 吸收直接投资的优缺点 （二）发行股票 股票是股份有限公司为筹集自有资金 而发行的有价证券，是持股人拥有公司 股份的凭证，它代表了持股人在股份有 限公司中所拥有的权利和应承担的义务。 1. 股票上市对企业的影响 有利影响主要有： （1）可以筹集巨额资金促进企业发展 （2）提高企业品牌价值和社会知名度 （3）增强流动性 （4）有利于建立和完善激励机制 （5）更有利于公司治理 （6）利于企业合并和收购 （7）提高企业经营的安全性和抗风险能力 不利影响主要有： （1）使公司失去隐私权 （2）股票上市的成本很高 2. 股票的种类 （1）按股东的权利和义务分类 分为普通股和优先股 （2）按票面形态分类 分为记名股和无记名股 （3）按股票票面是否标明金额分类 分为面值股票和无面值股票。 （4）按投资主体分类 分为国有股、法人股和社会公众股 （5）按发行对象和上市地区分类 分为A股、B股、H股、N股等。 普通股股东的权利 1. 公司管理权 2. 分享盈余权 3. 出售或转让股份权 4. 优先认股权 5. 剩余财产要求权 优点： （1）没有固定利息负担，筹资风险小 （2）所筹资金具有永久性，不用偿还 （3）能提高公司的信誉 （4）筹资限制较少 （5）可在一定程度上抵消通货膨胀的影响 缺点： （1）资金成本较高 （2）容易分散企业的控制权 （3）信息披露成本较大，增加了保护商业秘密的难度 （4）股票上市会增加公司被收购的风险 3. 普通股筹资的优缺点 优点： （1）无筹资费用，资金成本较普通股低 （2）能保持普通股股东的控制权 （3）增强公司的信誉 缺点： （1）筹资数额有限 （2）资金使用受约束 （三）留存收益筹资 二、债务资金筹集 （一）银行借款 （二）发行债券 （三）商业信用 （四）融资租赁 （一）银行借款 1. 银行借款的种类 1．按提供贷款的机构 政策性银行贷款 商业性银行贷款 其他金融机构贷款 2．按贷款有无担保 信用贷款 担保贷款：保证贷款、抵押贷款 和质押贷款 3．按取得贷款的用途：基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 2. 银行借款的程序 提出借款申请  银行审批  签订借款合同  取得借款  偿还借款 1. 信贷额度：协议规定企业借款的最高限额。 2. 周转信贷协议：指银行具有法律义务承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协议，企业享用周转信贷协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 3. 补偿性余额：指银行要求借款企业在银行中保留按借用额的10%～20％的存款余额。 3. 银行借款信用条件 例1：企业按年利率10％向银行借款50万元，银行要求企业按贷款额15％保持补偿性余额，求企业借款的所实际利率。 50×10% 50×（1－15%） = 11.76% 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 4. 银行借款筹资的优缺点 优点 缺点 1 筹资速度快 财务风险较高 2 资金成本较低（低于债券） 限制条件较多 3 借款弹性较大 筹资数量有限 （二）发行债券 1. 债券的基本要素 （1）债券面值 （2）偿还期 （3）票面利率 （4）付息期 2. 债券的种类 （1）按是否记名分类 分为记名债券和无记名债券 （2）按是否能够转换成公司股权分类