4.2计量风险与报酬（课件）-《财务管理》同步教学（中国铁道出版社）

任务一 资金时间价值 任务二 计量风险与报酬 项目四 资金时间价值与风险报酬 任务二 计量风险与报酬 一、计量风险 （一）风险的概念 风险是预期结果的不确定性。风险的 概念比危险广泛，包括了危险，危险只 是风险的一部分。 （二）风险的类型 1. 从企业本身来看 从企业本身来看，风险分为经营风险和 财务风险。 2. 从风险产生的原因和影响程度来看 从风险产生的原因和影响程度来看，风 险分为系统风险和非系统风险。 1、确定概率分布 概率分布必须满足以下两个条件： （1）所有的概率都在0与1之间，即0≤ ≤1 （2）所有概率之和应等于1，即 = 1。 （三）计量风险 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 2、计算期望值 期望值是对随机变量的各种可能结果集中 趋势的量度。它是以各种可能结果的数值为 变量，以各自所对应的概率为权数所求得的 加权平均值。 期望值的计算公式为： 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 3、计算标准离差 标准离差是投资项目各种可能结果与其 期望值的偏离程度的指标。 标准离差越大，表明所有可能结果的数值 偏离期望值越大，风险程度越大； 但标准离差是反映随机变量离散程度的绝 对指标，只能用于期望值相同时不同方案的决策；如果各方案期望值不同，则需要计算标准离差率。 注意： 4、计算标准差率 标准差率是标准离差与期望值相比的百分 率，也称变异系数。 如果期望值相同，则采用标准离差和标准离差率所做的风险决策相同，如果期望值不同，则必须采用标准离差率来衡量风险大小 。 【例4-24】 要求：衡量甲、乙两个投资项目的风 险程度，并评价投资项目的优劣。 二、计量风险报酬 （一）风险与报酬的关系 风险和报酬之间存在密切的对应 关系，高风险的项目必然有高报酬， 低风险的项目必然低报酬。 （二）风险报酬的概念 风险报酬也称风险价值，是指投资者冒 着风险进行投资而获得的超过资金时间价 值的那部分额外收益。有风险报酬额和风 险报酬率两种表现形式。在实务中一般以 风险报酬率来表示。 （三）计量风险报酬 风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率 投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 【例4-25】 1. 规避风险 2. 减少风险 3. 转移风险 4. 接受风险 三、风险应对措施 $$