7.2.2比率分析法（课件）《财务管理》同步教学（科学出版社）

7.2.2比率分析法 什么是比率分析法？ 比率分析法 :是通过财务报表的有关指标的比率计算，分析企业财务状况和经营成果，了解企业发展前景的分析方法。 比率种类 资产报酬率 也称投资盈利率。指公司资产总额中平均每100元所能获得的纯利润，其公式为；税前净利/平均资产总额×100%。其中，税前净利=净利润+利息费用+所得税；平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2。 比率种类 资产报酬率是用以衡量公司运用所有投资资源所获经营成效的指标。其比率越高，则表明公司善于运用资产，反之，则资产利用效果差。 由于资产来源除股东外，还有其他债权人，如银行以及公司债券的投资者等，因此，除归属股东所有的税后盈利外，还应包括支付债权人的利息费用。调整后的资产报酬率则为：资产报酬率=(税后盈利+利息支出)/平均资产总额×100%。 比率种类 资本报酬率 即净收益与股东权益比率、税后盈利与资本总额比率。计算公式为：资本报酬率=税后盈利（净收益）/资本总额（股东权益）×100%。资本报酬率是用以衡量公司运用所有资本所获得经营成效的指标。比率越高，表明公司资本的利用效率越高，反之则资本未得到充分利用。 比率种类 在股票交易市场，股票公开上市的条件之一，就是公司在近几个年度内资本报酬率必须达到一定的比率。例如，台湾证券交易所规定，资本报酬率低于6%的公司，其股票不得上市；资本报酬率在6%～8%之间的公司，其股票只能被列为第二类上市股票；只有资本报酬率达到8%以上的公司，其股票才能准予列为第一类上市股票。 比率种类 股本报酬率 其计算公式为：股本报酬率=税后盈利/总股本×100%从股本报酬率的高低，可以观察到公司分配股利的能力。 当这一比率高，则公司分配股利自然高，反之，这一比率低，如果不动用留存收益，则分配的股利自然低。 比率种类 股东权益报酬率 又称净值报酬率。是指普通股的投资者委托公司管理人员应用其资金所能获得的投资报酬率。 其计算公式为：股东权益报酬率=(税后盈利－优先股利)/股东权益×100%。这一比率可以衡量出普通股权益所得报酬率的大小，因而最为股票投资者关心。这一比率还可用于检测一个公司产品利润的大小及销售收入的高低，其比率越高，说明产品利润越大，反之则不然。 比率种类 股利报酬率 即股利与股价的比率。它表示按市价计算，公司的股东实际可获得的盈利率。其计算公式为：股利报酬率=每股股利/每股市价×100%。 比率种类 每股账面价值 即股东权益总额与股票发行总股数的比率。其计算公式为：每股账面价值=股东权益总额/(优先股数+普通股数)。将每股账面价值与每股票面价值相比较，可以看出经营状况的好坏。通常经营状况良好、财务健全的公司，其每股账面价值必定高于每股票面价值；账面价值逐年提高，就表明该公司的资本结构越来越健全。当然，每股账面价值仅是表明公司股东所投入的每股股票价值，而不是表示股东每股股票从公司所能取出的价值。 比率种类 每股盈利 计算公式如下：每股盈利=(税后盈利－优先股利)/普通股发行数。通过对每股盈利的分析，投资者不但可以了解公司的获利能力，而且可预测每股股利以及股利增长率，并据此决定每一普通股的价值。 价格盈利比率 简称盈利比。计算公式如下：价格盈利比率=股票价格/每股盈利。通过分析这一比率，投资者可预测公司未来盈利的增长状况，并由此求出股票应有的价格。 比率种类 普通股利润率 其计算公式如下：普通股利润率=普通股每股帐面价值/普通股每股市价×100%。这一比率是投资者在比较各种投资机会时的一个重要参数。每股利润率越高，公司股票的质量越好，获利能力也高，对投资者的吸引力越大。 价格收益率 为普通股利润率的倒数。其计算公式如下：价格收益率=普通股每股市价/普通股每股账面价值。这一比率越小，表明企业获利能力越大，股票质量越好。 股利分配率 又称股息支付率，计算公式如下：股利分配率=(现金股利－优先股股息)/(税后利润－优先股股息)。 比率种类 销售利润率 指公司销售收入中每100元平均获得的销售利润。计算公式为：销售利润率=税后利润/销售收入×100%。这一比率的高低，意味着公司获利能力的强弱。 营业比率 计算公式为营业比率=营业成本销售收入=(销售成本+营业费用)/销售收入×100%。通过这一比率的分析，可测知公司的营业效能，因为营业比率与100%之间的差额就是营业时发生的损益。如果某公司的这一比率超过了100%，则显示亏本状况，反之，这一比率越小，则公司的纯利润越高，获利能力越强。 注意事项 (1)所分析的项目要具有可比性、相关性,将不相关的项目进行对比是没有意义的； (2)对比口径的一致性,即比率的分子项与分母项必须在时间、范围等方面保持口径一致； (3)选择比较的标准要具有科学性,要注意