第5章 财务计划与财务预测（课件）- 《财务管理》同步教学（南开大学出版社）

第五章 财务计划与财务预测 Page 开篇案例 不难预测的亏损 世纪鼎利（300050）是一家在深圳创业板上市的通信服务业公司，公司20Y3年度出现了自成立以来的首次年度经营亏损。公司管理层认为，电信运营商投资减缓带来市场需求减少以及市场激烈竞争导致产品销售收入和毛利率出现一定程度的下降是出现亏损的主要原因。其实，世纪鼎利的亏损并非难以预测，从其历年年度财务报告可以看出：自20X9年上市其营业收入和净利润增长率一直在下降，20Y1年开始出现负增长，20Y2年同样负增长。具体来看，该公司20Y1年净利润比20Y0年下降了54.33%，20Y2年净利润更是比20Y1年下降了85.6%。既然如此，世纪鼎利的管理层有没有做好财务预测和财务计划呢？从该公司20Y1年的董事会报告来看，当时公司已经意识到了成本上升及竞争加剧带来的毛利率下降风险，然而并未做出具体的财务预测，财务计划也仅仅是“空喊口号”；20Y2年的董事会报告也是如此。遗憾的是，20Y3年亏损不请自来。类似世纪鼎利的案例并不鲜见，对此，你如何评价呢？ 第一节 财务计划概述 一、财务战略 财务战略（Financial Strategy）是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。财务战略是企业总体战略的重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。 企业的财务战略要适应内外部环境的变化，具有防范未来风险的意识，着眼于企业未来长期稳定、可持续的发展。 Page 二、财务计划的内容 在财务战略的指导下，企业需要指定财务计划，对未来的资金需求、股利分配和资本预算等做出规划。 财务计划一般建立在企业未来销售预测的基础之上，主要内容包括短期财务计划中的销售预算、广告预算、生产预算、材料及采购预算、管理费用及其他费用开支预算等，也包括长期财务计划中的资本预算（即固定资产投资预算）、研究与开发预算等。 Page 三、制定财务计划的步骤 （1）制定计划并编制预计财务报表 （2）确定支撑财务计划的资金需求 （3）预测未来长期可使用的资金 （4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统 （5）制定调整基本计划的程序 （6）建立基于绩效的管理层激励报酬计划 Page 第二节 财务预测的起点 ——销售预测 一、简单平均法 简单平均法是根据过去若干年实际销售数据，计算出平均值，以此作为未来期间销售数据的预测值。简单平均法的计算公式如下： Page 例1：已知FML公司20X6年至20Y2年的营业收入数据如表5-1所示，用简单平均法估计该公司20Y3年的营业收入。 年份 20X6 20X7 20X8 20X9 20Y0 20Y1 20Y2 营业收入 5 857 9 434 16 688 19 004 22 355 21 434 23 938 Page 二、加权平均法 加权平均法是根据若干个按时间顺序排列的销售数据，以时间顺序（1，2，3,……）为权重，计算销售数据的加权平均数，以此作为未来期间销售数据的预测值的一种方法。加权平均法的计算公式如下： Page 例2：根据FML公司20X6年至20Y2年的营业收入数据，用加权平均法估计该公司20Y3年的营业收入。 年份 20X6 20X7 20X8 20X9 20Y0 20Y1 20Y2 营业收入 5 857 9 434 16 688 19 004 22 355 21 434 23 938 Page 三、简单移动平均法 简单移动平均法是按时间顺序排列的过去若干期的实际销售数据的简单平均值作为下一期的销售预测值，下次预测再往后顺推一个期间，并依次类推。简单移动平均法的计算公式如下： Page 例3：根据FML公司20X6年至20Y2年的营业收入数据，用5年简单移动平均法估计该公司20Y3年至20Y7年的营业收入。 年份 20X6 20X7 20X8 20X9 20Y0 20Y1 20Y2 营业收入 5 857 9 434 16 688 19 004 22 355 21 434 23 938 Page 四、加权移动平均法 加权移动平均法是在移动平均法的基础上，加入时间序数权重，并进行移动加权平均的预测方法。加权移动平均法同样认为：距离预测期越近，影响越大；距离预测期越远，影响越小。加权移动平均法的计算公式如下： Page 例4：根据FML公司20X6年至20Y2年的营业收入数据，用5年加权移动平均法估计该公司20Y3年至20Y7年的营业收入。 年份 20X6 20X7 20X8 20X9 20Y0 20Y1 20Y2 营业收入 5 857 9 434 16 688 19 004 22 355 21 434