第十一章 财务战略（课件）- 《财务管理》同步教学（科学出版社·2010）

第十一章财务战略 【引导案例】 巨人集团的失败 十几年前，巨人集团曾经是一个红遍全国的知名企业。当年其高层领导欲想 在房地产业中大展宏图，决定建设珠海第一高楼。为使巨人科技大厦成为珠 海市的标志性建筑物，将拟建的巨人科技大厦设计改变初衷，一变再变，楼 层节节拔高，由原来的38层一直增加到70层，投资也从2亿涨到12亿。但对 于当时仅有1亿资产的巨人集团来说，单凭自己的实力来承受这项浩大的工程 是不现实的。对此，巨人集团决定通过三个渠道来筹集建设大厦的计划资金 :1/3来自银行贷款，1/3来自巨人集团自有资金，1/3来自销售楼花的资金 。由于当时集团楼花销售的很不错，于是集团决定采取不向银行贷款的财务 战略，在大厦的建造过程中未申请过一分钱的银行贷款，全凭自有资金和卖 楼花的钱支撑。后来由于金融环境等各种因素的变化，巨人集团出现了前所 未有的财务危机。在这种艰难的情况下，巨人集团很难再得到银行的资金支 持。到最后，由于巨人集团财务战略的决策失误，使“巨人大厦”的建设得不 到稳定的现金流支持，不仅导致巨人集团无法实施企业整体战略的转移，而 且导致了巨人集团这个"巨人"一夜之间的轰然倒下。 11.1企业战略与财务战略 冬企业战略概述 1.企业战略的定义 ?本书中将企业战略这样定义：企业战略是指企业 根据环境的变化，为谋求竞争优势并实现企业价 值最大化目标，寻求企业长期生存和稳定发展而 制定的总体性和长远性的谋划与方略。 2.企业战略的层次 (1)公司层战略 (2)业务层战略 (3)职能层战略 财务战略的含义及作用 1.财务战略的含义 (1)根据财务风险承受态度不同划分 ①快速扩张型财务战略 ②稳健发展型财务战略 ③防御收缩型财务战略 (2)根据企业财务战略涉及的时间长度划分 ①长期财务战略 ②中期财务战略 ③短期财务战略 (③)按照财务战略的内容划分 2.财务战略的作用 (1)财务战略为安全、可靠地创造价值提供了保证 (2)财务战略优化了资金管理 11.1.3企业战略与财务战略之间的关系 1.企业战略与财务战略的联系 (1)企业战略与财务战略的目标都是为了创造长 远的企业价值 (2)企业战略与财务战略之间是整体与局部的关 系 2.企业战略与财务战略的区别 (1)企业战略和财务战略制定时考虑的因素不同 (2)企业战略和财务战略关注的财务指标不同 11.2财务战略的内容 11.2.1筹资战略 1.筹资战略的目标及规模 2.资金来源结构 3.筹资渠道与方式 4.筹资时机决策 11.2.2投资战略 %1.资金投资战略目标 2.资金投放规模 冬3.企业投资实现方式 11.2.3收益分配战略 1.收益分配战略的目标 (1)保障和平衡股东利益 (2)促进公司长期发展 (3)稳定股票价格 2.收益分配战略的影响因素 (1)内部因素 (2)外部因素