第六章 股权筹资（课件）- 《财务管理》同步教学（科学出版社·2010）

第六章 股权筹资 1 【引导案例】 奇瑞筹资 2009年6月3日，，中国最大的自主品牌汽车生产商奇瑞汽车向华融资产管理 有限公司、渤海产业按姿基金管理公司、鼎晖投资等5家玫资机构由售了20% 股权 筹资9亿元人民帝。至此，奇瑞公司又进入了股权进一步多元化、优 化公司结构的新阶段。 V 奇瑞汽车股份有限公司新闻发言人金弋波表示：“奇瑞这笔资金将用于企业自 身发展，包括奇瑞新能源喷自、重卡项自及正在筹建中的轿在四广项目等。 但有业内人士分析称，从上远投资公司的背景等来看， 融资只是一个方面 更多的可能是为实现A股上市做准备。据，了解。寄瑞汽车考虑在A股上市已有 四年多时间，2008年6月更是将公司名称从“奇瑞汽车有限公司”改成“奇瑞汽 车股份有限公司”。但由宇市况不佳，金融海啸、股市低迷加上证蓝会PO放 缓等因 导致本打算在2008年底上市的奇瑞汽军不得不再次搁置该计划 而处于高速发展中的奇瑞汽车，其很多利润都投在了自主研发上，只有尽秩 言新上市煎资计划，手可以解决资金链的紧张。 那么奇瑞该股权筹资决策是否可行？哪些指标可以用来评判可行性？有哪些 需要注意的问题？回答以上的问题需要结合本章股权筹资的知识加以分析。 6.1吸收直接投资 1、吸收直接投资的概念 V吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担 风险共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人和外商投 入资金的一种筹资方式。 V吸收直接投资不以股票为媒介，适用于非股份制企业，它 是非股份制企业筹措资本金的一种基本方式。 2、吸收直接投资的种类 (1)按所形成资本金的构成分类 V 吸收国家直接投资一一国家资本金 V 吸收企业、事业单位等的直接投资一一法人资本金 V 吸收内部职工和城乡居民直接投资一一个人资本金 V 吸收外国投资者和港澳台投资者的直接投资一一外商 资本金。 (2)按投资者的出资形式 V 吸收现金投资： 各国法规大多都对现金出资比例作出规定，或为融 资各方协商确定。 吸收非现金投资： 一是有形的实物投资，二是无形资产投资。 3、吸收直接投资遵循的程序 (1)确定筹资数量：来源于项目需求 (2)寻找投资者：有时需要考虑投资者掌握的除资本以外 的其他战略资源 (3)协商投资事项：明确投资后的权利义务 (4)签署投资协议 (5)分阶段获取资金 4、吸收直接投资的优点 (1)有利于尽快形成生产经营规模 (2)有利于获取先进设备和先进技术 (3)可根据企业经营情况回报投资者，财务成本较小 5、吸收直接投资的缺点 (1)资本成本较高 (2)容易分散控制权 6.2.普通股筹资 6.2.1 普通股筹资的概念和种类 股票是股份有限公司为筹措自有资金而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的凭证。 发行股票是股份有限公司筹措自有资本的基本形式 V 普通股是股份有限公司发行的无特别权利、不加以特别限 制、股利不固定的股份。 1、普通股股东权利 (1)通过参加股东大会来参与公司经营管理，拥有建议 权、表决权、选举权 (2)股份转让权 (3)股利分配请求权，位于优先股之后 (4)对公司事务的质询权 (5)剩余财产索取权，位于优先股之后 (6) 发行新股时的优先认购权 (7)公司章程规定的其他权利 2、普通股种类 (1)按照有无记名 记名股票：在行使表决和转让权时受到较多限制 不记名股票：手续简便