6.2项目投资（课件）-《财务管理》同步教学（中国财政经济出版社）

第六章 企业投资管理 财务管理 Text4 知识目标 能力目标 情感态度价值观 了解资本投资、项目投资、证券投资的概念。 了解投资的基本概念，掌握项目投资的基本方法。 企业必须能够舍弃眼前的其它消费，将这部分资金转移到投资项目上，，才能在将来获得更大的利益。 第六章 企业投资管理 财务管理 第一节 投资的常用概念 第二节 项目投资 第三节 证券投资基础 企 业 投 资 管 理 第二节 项目投资 财务管理 一、项目投资的特点 二、如何开发项目投资 第二节 项目投资 财务管理 一、项目投资的特点 （一）什么是项目投资？ 所谓项目投资，也叫资本投资，是以某一个项目为对象,所进行的新建、购置或更新改造等长期投资行为。 第二节 项目投资 财务管理 一、项目投资的特点 资本投资的特点 投入的资金量大 对企业的影响时间长 投资决策风险大 （二）项目投资的特点 项目用途的不可改变性 第二节 项目投资 财务管理 一、项目投资的特点 警示案例： 一个靠近林区的企业，看到当地木材烘干业行情好，就建起了一个木材烘干场。没想到时间不长，政府为了保护森林实行了严格的封林政策，木材来源断绝，烘干场停产。面对着用心血建成的企业停产，老板在不断地后悔，当初建设时，为什么不好好学学国家的林业政策。 第二节 项目投资 财务管理 （一）评价项目投资 t 评价项目投资 技术评价 财务评价 技术方面的评价主要是看投资项目技术上的先进性和适应性，产品在市场上的可接受性或容纳性。 财务方面的评价主要是看投资项目在经济上的合理性和盈利性。 二、如何开发项目投资？ 第二节 项目投资 财务管理 （一）评价项目投资 对投资机会的财务评价的步骤 提出各种投资方案。新产品方案通常来自营销部门，设备更新改造方案通常来自生产部门； 由财务部门估计方案的相关现金流 ； 由财务部门计算投资方案的价值指标，如净现值、内部收益率等； 由决策部门对技术评价结论和价值指标与可接受标准进行评价； 由决策部门及相关部门对已接受方案进行再评价 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估算项目的现金流量 现金的含义 这里的现金是广义的现金概念，它不仅包括各种货币资金，而且还包括企业为项目所投入的非货币资源的变现价值。 变现价值就是假如该投资项目的财产实物变成现金的数额，一般是指在该项目终止时的实物折价和设备报废时的变价收入等。 二、如何开发项目投资？ 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估算项目的现金流量 1、确定现金流量的构成 在项目决策中，现金流量是指某个投资项目在整个投资周期内引起的企业现金流入和流出的数额。 现金流入量 现金流出量 现金净流量 现金流量 二、如何开发项目投资？ 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估算项目的现金流量 1.确定现金流量的构成 1）现金流出量 建设投资 垫支的流动资金 经营成本 各项税款 现金流出量 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估计项目现金流量 1.确定现金流量的构成 2）现金流入量 营业收入 固定资产变价收入 回收的流动资金 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估计项目的现金流量 1.确定现金流量的构成 3）现金净流量 现金净流量是指在一定期间内现金流入量与现金流出量的差额。“一定期间”指的是1年内，有时是指投资项目持续的整个年限内。现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，则为负值。 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估计项目的现金流量 1.确定现金流量的构成 3）现金净流量 营业现金净流量=销售收入－付现成本－所得税 =销售收入－（成本－折旧）－所得税 =利润＋折旧－所得税 =净利润＋折旧 第二节 项目投资 财务管理 （二） 估计项目的现金流量 1.确定现金流量的构成 3）现金净流量 例：某企业有一投资方案，年销售收入5 000 000元，年销售成本为3 500 000元，其中折旧1 500 000元，所得税税率为33%。计算该项目年营业现金净流量。 付现成本=3 500 000－1 500 000=2 000 000元 税前利润=5 000 000－3 500 000=1 500 000元 税后利润=1 500 000×（1－33%）=1 005 000元 营业现金净流量=1 005 000＋1 500 000=2 505 000元 第二节 项目投资 财务管理 1.投资回收期法 投资回收期，这里指的是静态投资回收期，是指投资引起的现金流入累计到与投资额