学习情境2　资产估值基础（课件）- 《财务管理》同步教学（电工版·2017）

财务管理 学习情境2　资产估值基础 CONTENTS 01 资金时间价值认知 风险价值观念认知 02 01 01.资金时间价值认知 资金时间价值的概念 资金时间价值的计算 2.1.1 资金时间价值的概念 资金时间价值的概念 思考：今天的100元与一年后的100元是否相等？ 资金时间价值是指在不存在风险和通货膨胀的前提下，一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 资金时间价值的两种表现形式 绝对数（利息） 相对数（利率） 存入银行10000元 一年后10500 年利率5% 500 5% 2.1.1 资金时间价值的计算 现值与终值的概念 现值：即本金，是指资金现在的价值，也是未来某一时点上的一定量资金折算到现在时点上的价值或现时收付款的价值 终值：即本利和，又称将来值，是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值量。 *由于资金随时间的价值增长过程与利息的计算过程在数学上相似，因此在计算时广泛使用计算利息的各种方法。 资金时间价值的计算 资金时间价值的计算 计算资金时间价值的两种方法 单利法：只对本金计算利息，而利息部分不再计息的。 复利法：逐期将利息并入本金再计算下一期利息的方式，俗称利滚利。 资金时间价值的计算 1.单利的计算 （1）单利利息的计算 I =P·i·n 式中： I ———— 利息 P ———— 现值（本金） i ———— 利率 n ———— 计息期间 资金时间价值的计算  例2.1 某人在银行以活期存款的方式存入10 000元，储蓄利率为2.5%，则两年的利息为： I=10 000×2.5%×2=500(元) 资金时间价值的计算 （2）单利终值的计算 F＝P (1+i·n) 式中： F ———— 终值（本利和） 资金时间价值的计算 第一年的利息 I = 100*10% 第二年的利息 I = 100*10% 第三年的利息 I = 100*10% …………………………………… 第n年的利息 I = 100*10% 假设： P=100 i=10% F=100+100*10%+100*10%+…………+100*10%=100+100*10%*n n个100*10% F＝P (1+i·n) 资金时间价值的计算  例2.2 某人在银行以活期存款的方式存入10 000元，储蓄利率为2.5%，则两年后的本利和为多少？ F =10 000×(1+2×2.5%)=10 500(元) 资金时间价值的计算 （2）单利现值的计算 资金时间价值的计算  例2.3 某企业3年后拟从银行取出30 000元，银行存款年利息率为5%，则该企业现在应存入银行的款项为多少？ P =30000/ (1+5%*3） 资金时间价值的计算 2.复利的计算 （1）复利终值的计算 式中： 称为复利终值系数，记作（F/P,i,n）,可通过“复利终值系数表”获得。 资金时间价值的计算 一年后的本利和 F=100+100*10%=100*(1+10%) 二年后的本利和 F=100*(1+10%)+100*(1+10%)*10%=100*(1+10%)² 三年后的本利和 F=100*(1+10%)²+100*(1+10%)²*10%=100*(1+10%)³ …………………………………… 假设： P=100 i=10% 资金时间价值的计算  例2.4 某人现有资金1 000元存入银行，年存款利率为3%，8年后可取出多少元？ F =1 000×(F/P,3%,8) 查复利终值系数(F/P,3%,8)=1.266 8 F = 1 000×1.266 8=1 266.8(元) 资金时间价值的计算 2.复利的计算 （2）复利现值的计算（复利终值的逆运算） 式中， 被称为复利现值系数，用符号(P/F,i,n)表示,可通过“复利现值系数表”获得。 资金时间价值的计算  例2.5 某人要想在5年后得到1 000元，银行存款利率为3%。问现在应存入多少钱？ P =F·(P/F,3%,5) 查复利现值系数表，(P/F,3%,5)=0.8626 P=1 000×0.8626=862.6(元) 资金时间价值的计算 （3）名义利率与实际利率 名义利率：每年复利次数超过一次的年利率称名义利率 每年复利一次的年利率称实际利率 将名义利率调整为实际利率： i=(1+r/m)ͫ -1 其中：i为实际利率，m为名义利率，m为每年计息次数 资金时间价值的计算 3.年金