学习情境1　总论（课件）- 《财务管理》同步教学（电工版·2017）

财务管理 财务管理 学习情境1　总论 CONTENTS 01 财务管理目标 财务管理环节 财务管理环境 02 04 03 财务管理体制 01 01.财务管理目标认知 企业财务管理目标 理论 利益冲突的协调 1.1.1 企业财务管理目标理论 财务管理目标 企业的目标 为企业创造价值服务 企业财务管理目标理论 财务管理的目标取决于企业的目标，财务管理是企业管理的一部分，其目标取决于企业的总目标，同时受到其自身特点的制约。在企业目标的实现过程中，常常存在财务约束。 财务目标的含义：具体是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。 相关者利益最大化 企业价值最大化 利润最大化 股东财富最大化 请替换文字内容 以实现利润最大化为目标 以实现企业价值最大化为目标 以实现股东财富最大化为目标 考虑各利益关系对企业发展的影响 企业财务管理目标理论 企业财务管理目标理论 1. 利润最大化 企业为什么会以利润最大化作为财务管理目标？ ①人类从事生产经营活动的目的是创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量； ②在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； ③只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 企业财务管理目标理论 1. 利润最大化 优点 缺点 利润可以直接反映公司创造的价值 没有考虑货币时间价值 利润在一定程度上反映经济经济效益的高低和对社会贡献的大小 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 企业追求利润最大化是合理的 没有考虑风险 容易导致企业的短期行为 企业财务管理目标理论 2. 股东财富最大化 股东财富：由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定 * 在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 优点 缺点 考虑了风险因素 通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用 在一定程度上能避免企业的短期行为 股价受众多因素影响 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 对其他相关者的利益重视不够 容易导致企业的短期行为 企业财务管理目标理论 3. 企业价值最大化 企业财务管理目标理论 3. 企业价值最大化 优点 缺点 考虑了取得报酬的时间 股价会受到多种因素的影响 考虑了风险与报酬的关系 对于非上市公司，评估企业的资产时，很难做到客观和准确 能克服企业在追求利润上的短期行为 用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰 企业财务管理目标理论 4. 相关者利益最大化 内容： ① 强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。 ② 强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 ③ 强调对代理人，即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以保证企业战略目标的顺利实施。 ④ 关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境，提供合理的福利待遇，使职工长期努力为企业工作。 ⑤ 不断加深与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。 ⑥ 关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。 ⑦ 加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。 ⑧ 保持与政府部门的良好关系。 股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工和政府等 企业财务管理目标理论 4. 相关者利益最大化 优点 缺点 有利于企业长期稳定发展 过于理论化 有利于实现企业经济效益和社会效益的统一，体现合作共赢的价值理念 较好地兼顾了各利益主体的利益 体现了前瞻性和现实性的统一 1.1.2 利益冲突的协调 企业财务管理目标理论 代理关系 ①资源的提供者与资源的使用者之间的代理关系。核心是资源的筹集与运用。 ②公司内部高层经理与中层经理、中层经理与基层经理、基层经理与雇员之间的代理关系。核心是财产经营管理责任。 代理问题（执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为） ①股东与管理者（经理）之间的代理问题 ②股东与债权人之间的代理问题。 产生的原因： ①契约各方存在着利益的不均衡性 ②委托人与代理人之间存在着信息不对称。代理人有信息优势。 ③股东与管理者（经理）之间的代理问题 所有者的目标 经营者的目标 在提高企业价值和股东财富最大的同时，能更多地增加享受成本。 以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。 企业财务管理目标理论 1．所有者与经营者的矛盾与协调 企业财务管理目标理论 1．所有者与债权人的矛盾与协调 协调方法 ①解聘