项目八 利润分配（课件）- 《财务管理》同步教学（电工版·2019）

项目8 利润分配 目录 8.1 利润分配的程序 股利分配政策 股利分配的形式 8.3 8.2 8.1 利润分配的程序 8.1利润分配的程序 收益与分配管理是财务管理的重要内容之一，对于维护企业与各相关利益主体的财务管理、 提升企业价值具有重要意义。 1. 收益分配集中体现了企业所有者、债权人与职工之间的利益关系。 2. 收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施 3. 收益分配是企业优化资本结构的重要措施 8.1利润分配的程序 收益分配一般应当遵循以下原则： （1）依法分配原则. （2）分配与积累并重原则。 （3）兼顾各方利益原则。 （4）投资与收益对等原则。 8.1利润分配的程序 根据相关法律规定，公司分配股利时，由董事会提出分配预案，提交股东大会决议通过后，向股东宣布股利分配方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日。 ① 股利宣告日，即股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股应支付的股利、股权登记日、除息日以及股利支付日。 ② 股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。凡是在此指定日期收盘之前取得公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以享受公司分派的股利。 8.1利润分配的程序 ③ 除息日，即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取本次股利。由于失去了“付息”的权利，除息日的股票价格会下跌。 ④ 股利发放日，即公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。 股利支付程序如图 8-1 所示。 8.2 利润分配政策 8.2.1 利润分配制约因素 8.2.2 股利分配与企业价值的关系 8.2.3 股利政策 8.2.1 利润分配制约因素 利润分配牵涉到公司、股东、债权人等各方的切身利益，在确定分配政策时，应当考虑各种 相关因素的影响，主要包括法律因素、公司因素、股东因素等方面： 1. 法律因素 为了保护债权人和股东的利益，法律就公司的利润分配作出如下规定： （1）资本保全。 （2）资本积累。 （3）无利不分。 （4）超额累积利润。 8.2.1 利润分配制约因素 2. 公司因素 公司基于短期经营和长期发展的考虑，在确定利润分配政策时，需要关注以下因素： （1）现金流量。 （2）盈余的稳定性。 （3）投资机会与资本成本。 （4）筹资能力。 （5）其他因素。 8.2.1 利润分配制约因素 3. 股东因素 股利分配方案的最终决定权在股东，股东在控制权、稳定收入等方面的考虑对公司的利润分 配政策产生重要影响。 （1）控制权。 （2）稳定的收入。 8.2.2 股利分配与企业价值的关系 股利分配作为财务管理的一部分，同样要考虑其对企业价值的影响。在这一问题上，主要有 以下两种较流行的观点： 1. 股利无关论 2. 股利相关理论 （1）“手中鸟”理论。 （2）信号传递理论。 （3）所得税差异理论。 （4）代理理论。 8.2.3 股利政策 在不违反国家有关法律、法规的前提下，企业根据具体情况制定自己的股利政策。在实际工 作中，通常有以下几种股利政策可供选择： 1. 剩余股利政策 2. 固定或稳定增长的股利政策 3. 固定股利支付率政策 4. 低正常股利加额外股利政策 8.3 股利分配的形式 8.3.1 股利支付形式 8.3.2 股票分割与股票回购 8.3.1 股利支付形式 股利支付主要有现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等四种形式。 1. 现金股利 现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。公司选择发放现金股利除了 要有足够的留存收益外，还要有足够的现金。 2. 财产股利 财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。 8.3.1 股利支付形式 3. 负债股利 负债股利是以负债方式支付的股利，