5.1项目投资管理概述(课件）-《财务管理》同步教学（上海交通大学出版社）

项目五 项目投资管理 Contents 目录 1 项目投资管理概述 2 现金流量的内容及估算 3 项目投资决策的评价 指标及其运用 了解项目投资的含义、特点和项目投资资金投入方式； 了解现金流量的概念、假设和内容； 掌握项目投资计算期的计算方法； 掌握现金流量和净现金流量的计算方法； 掌握项目投资决策的评价方法。 知识目标 通过学习本项目，能够分析评价投资项目经济效益的好坏，从而为正确评价投资项目是否可行打下基础。 能力目标 思维导图 项目导入 logo 某轮胎公司近期研制了一种新轮胎——超级胎面，这种轮胎除了适用于一般的快车道外，也非常适合经常行驶于湿滑路面和野地的汽车。到目前为止，该轮胎的研发成本总额为 1 000 万美元。超级胎面将于 2023 年面市，公司计划在市场上销售 4 年。市场调查显示，超级胎面轮胎的市场潜力巨大，该轮胎公司需要立即投资 120 000 000 美元购买生产设备，预计有 7 年的使用寿命，第4 年年末时可以以 51 428 571 美元出售。某轮胎公司计划在两类市场上销售超级胎面：一是初级设备制造商（OEM）市场，包括为新车购买轮胎的主要大汽车公司，预计能以每只轮胎 36 美元的价格出售，生产每只轮胎的可变成本为 18 美元；二是更换市场，包括所有汽车出厂后购买的轮胎，利润率较高，预计每只轮胎的售价为 59 美元，可变成本同前。 某轮胎公司计划以高于通货膨胀率 1% 的速度提价，可变成本同样以高于通货膨胀率 1% 的速度增加。此外，该项目第一年将发生 25 000 000 美元的销售和一般管理费（此数字在此后年份里预计将以通货膨胀率的速度增加）。公司期望超级胎面能占领 11% 的 OEM 市场，能占领更换轮胎市场的 8%。 项目导入 logo 当前初始营运资本需求 11 000 000 美元，此后净营运资本需求为销售额的 15%。假如运用双倍余额递减法计提折旧，所得税税率为 40%，年通货膨胀率预计保持在 3.25%，贴现率为 15.9%。 如果你是某轮胎公司的财务分析师，公司的首席财务官要求你评估超级胎面项目是否可行。你被告知所有过去对超级胎面的投资均是沉没成本，只需考虑未来的现金流量。除了立即将发生的初始投，假定所有的现金流量均是年末发生的。________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 01 项目投资管理概述 小王毕业后回家乡投资大棚蔬菜种植。在建造大棚期间，小王的家里支持了他一部分资金，其余资金由小王向银行借款。请思考：大棚建造期间银行借款产生的利息属于该项目的投资资金吗？ 任务卡1 _________________________________________________________________ _________________________________________________________________ 知识卡 1 项目投资概述 投资是指消耗一定的资源，期望得到未来收益的行为。按投资方向的不同，可以将投资分为对内投资和对外投资；按投资期限的不同，可以将投资分为长期投资和短期投资；按投资行为介入程度不同，可以将投资分为直接投资和间接投资。 项目投资是对企业内部生产经营所需要的各种资产的投资，其目的是保证企业生产经营过程的连续和生产经营规模的扩大。在企业的整个投资中，项目投资具有十分重要的地位。它不仅数额大，投资面广，而且对企业的稳定与发展、未来盈利能力、长期偿债能力都有重大影响。 项目投资是指一种以特定建设项目为投资对象的长期投资行为。 （一）项目投资的含义 知识卡 2 项目投资概述 项目投资，特别是战略性的扩大生产能力投资，一般需要较多的资金，其投资数额往往是企业或其投资者多年的资金积累，在企业总投资中占有相当大的比重。 1.投资金额大 2.影响时间长 作为长期投资的项目投资发挥作用的时间较长，几年、十几年甚至几十年才能收回投资。 项目投资是对企业内部生产经营所需要的各种资产的投资与其他形式的投资相比较，项目投资具有以下特点。 （二）项目投资的特点 知识卡2 项目投资概述 与企业的短期投资和长期性金融投资相比，企业内部项目投资的发生次数不太频繁，特别是大规模的具有战略投资意义的扩大生产能力投资，一般要几年甚至十几年才发生一次，这就要求企业财务管