1.2财务管理的目标与基本环节(课件）-《财务管理》同步教学（上海交通大学出版社）

项目一 财务管理基础知识 Contents 目录 1 财务管理的内容 2 财务管理的目标与基本环节 3 财务管理的环境 掌握财务管理的概念和内容； 掌握财务管理六要素的含义及财务管理的基本内容； 了解财务管理的目标和影响因素； 掌握财务管理的基本要求和原则； 了解财务管理的环境； 掌握企业财务管理体制的内容、原则和要求。 知识目标 通过学习本项目，对财务管理有一个初步的了解，从而为以后的学习打下良好的基础。 能力目标 思维导图 项目导入 logo 宏伟公司是一家从事 IT 产品开发的企业，由三位志同道合的股东（王力、张伟和赵勇）共同出资 100 万元创立，三位股东平分股权。企业发展初期，创始股东都以企业的长远发展为目标，关注企业的持续增长能力，所以，他们注重加大研发投入，不断开发新产品，提高了企业的竞争力，使企业实现了营业收入的高速增长。在开始的几年间，企业的销售业绩每年增长 60%。然而，随着利润的不断增长，三位创始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王力、张伟倾向于分红，而股东赵勇则认为应将企业取得的利润用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。由此产生的矛盾不断升级，最终导致坚持企业长期发展的赵勇被迫出让持有的 1/3 股份而离开企业。但是，此结果引起了与企业有密切联系的广大供应商和分销商的不满，因为他们许多人的业务发展壮大与宏伟公司密切相关，他们深信宏伟公司的持续增长将为他们带来更多的机会。 项目导入 logo 经历了股权变更的风波后，宏伟公司在赵勇的领导下不断加大投入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值不断提升。 赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求更多的分红。你认为赵勇的目标是否与股东财富最大化的目标相矛盾？拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛盾？如矛盾，应如何协调？ ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 02 财务管理的目标与基本环节 一家上市公司的总裁准备招聘一名财务总监。在面试环节，几位前来应聘的人就财务管理的目标分别表达了自己的观点。 A：我可以通过降低成本将年利润提高 20%。 B：我可以提升每股收益。 C：我可以增加企业的价值。 假设你是该公司总裁，你比较赞同哪位的观点？为什么？ 任务卡1 知识卡1 企业财务管理的目标 企业财务管理的目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。 企业财务管理目标有以下几种具有代表性的模式。 利润最大化目标就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 利润最大化目标在实践中存在以下难以解决的问题： 第一，这里的利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值； 第二，没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 第三，没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险； 第四，片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为与企业发展的战略目标相背离。 （一）利润最大化目标 知识卡1 企业财务管理的目标 知识卡1 企业财务管理的目标 所有者作为企业的投资者，其投资目标是取得资本收益，具体表现为净利润与出资额或股份数（普通股）的对比关系，这种关系可以用每股收益来反映。 每股收益最大化的目标将企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业之间或同一企业的不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异。 （二）每股收益最大化目标 【知识拓展】每股收益即每股盈利(EPS)，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。 （1）该目标考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于企业统筹安排短期和长期规划、合理选择投资方案、合理制定股利政策等。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 （4）该目标有利于社会资源的合理配置。 知识卡1 企业财务管理的目标 （三）企业价值最大化目标 以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在以下问题： (1) 对于股票上市企业，尽管股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价受多种因素的影响，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值。 (2) (3) 为了控股或稳定购销关系，不少现代企业采用环形持股的方式，相互持股。 对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。 知识卡1