4.2 项目投资管理(课件）-《财务管理》同步教学（科学版）

4.2.1 项目投资的概念 项目投资一般是指企业购建固定资产，以新增或者提升生产能力为目的的投资。比如：企业新建或购买一条生产线，就属于新增了企业的生产能力的项目投资；如企业对原有的固定资产进行更新改造，就属于提升生产能力的项目投资。 4.2 项目投资管理 4.2.2 项目投资的特点 项目投资会形成企业的一项长期资产，属于长期投资，主要具有以下特点： 4.2 项目投资管理 4.2.2 项目投资的特点 1.投入资金巨大 项目投资一般是投资购建一项固定资产，如房屋、机器设备、生产线等，需要大量资金。这就需要我们统筹安排项目资金，避免发生资金断裂。 4.2 项目投资管理 4.2.2 项目投资的特点 2.投资回收期长 由于固定资产是随着折旧慢慢收回资金，所以要收回所投资金，需要较长时间，一般需要几年甚至几十年才能收回原始投资成本。这就要求投资时要权衡利弊，不能用短期资金来投资，占用企业的流动资金，以避免因资金的期限不匹配而带来的风险。 4.2 项目投资管理 4.2.2 项目投资的特点 3.投资风险大 项目投资占用资金大，回收期限长，受政策、市场、环境的不确定因素多，遭遇失败的可能性就大，因而风险就大。这就要求企业要充分考虑自身承受风险能力的大小，做出与企业风险承受能力相匹配的投资。 4.2 项目投资管理 4.2.2 项目投资的特点 4.投资报酬率高 一般来说，风险与报酬是对等的。承担的风险越大，期望的报酬越高；承担的风险越小，期望的报酬就越低。由于项目投资的风险大，所以期望的报酬率也越高。只有我们做出正确的投资决策，管控好风险，才能取得高回报，否则，将损失惨重。 4.2 项目投资管理 4.2.3 项目投资过程中的现金流量（现金包括银行存款） 在项目投资过程中，一定会产生现金流入量和现金流出量。只有现金流入量大于现金流出量，这项投资才有意义，而且，超出越多，投资就越成功。 4.2 项目投资管理 4.2.3 项目投资过程中的现金流量（现金包括银行存款） 1.现金流入量 现金流入量是指投资项目建成后所能收回的货币量。主要包括： ①项目建成后，预计每年所增加的收入或降低的成本额； ②每年计提的固定资产折旧额、无形资产摊销额； ③固定资产报废时的残值收入或变价收入； ④收回的其他投资额； 4.2 项目投资管理 4.2.3 项目投资过程中的现金流量（现金包括银行存款） 2.现金流出量 现金流出量是指实施投资方案所需要支付的、流出企业的全部货币量。主要包括： ①固定资产项目的原始投资及追加投资金额； ②流动资产投资支付金额； ③维持项目营运的营运成本支付金额； 4.2 项目投资管理 4.2.3 项目投资过程中的现金流量（现金包括银行存款） 3.现金净流量 现金净流量是指每年现金流入量和现金流出量之间的差额。现金净流量是评价项目投资方案可行性的基础指标。 4.2 项目投资管理 4.2.3 项目投资过程中的现金流量（现金包括银行存款） 现金净流量的计算公式有三个，可以根据实际情况选一个来计算。 ①年现金净流量=年现金流入量—年现金流出量 这种计算方法是根据定义来计算，一般很少使用。经常使用下面2种方法： ②年现金净流量=年营业收入—年付现成本—所得税 ③年现金净流量=年净利润+折旧摊销 4.2 项目投资管理 [例4-1]广东宏达五金有限公司计划投资210万元来新建一条生产线，预计使用5年。假定项目到期残值为10万元，用直线法计提折旧。生产线建成投产后，预计第一年的营业收入为180万元（假定全部收到现金），付现成本为70万元，所得税率25%。请计算第一年的现金净流量。 4.2 项目投资管理 （1）使用第2种方法计算： ①年折旧额 = 投资总额÷使用年限 =（210-10）÷5 = 40（万元） ②年所得税额 =（年营业收入—年总成本）×所得税率 =[年营业收入—（付现成本+非付现成本）] ×所得税率 =[年营业收入—（付现成本+折旧）] ×所得税率 =[180—（70+40）] ×25% = 17.5（万元） ③年现金净流量=年营业收入—年付现成本—所得税=180—70—17.5 = 92.5（万元） 4.2 项目投资管理 （2）使用第3种方法计算： ①年净利润 = （年营业收入—年总成本）×（1—所得税率） = [年营业收入—（付现成本+折旧）] ×（1—所得税率） = [180—（70+40）] ×（1—25%） = 52.5（万元） ②年现金净流量 = 年净利润+年折旧摊销 = 52.5+40 = 92.5（万元） 4.2 项目投资管理 [例4-2]广东宏达五金有限公司计划投资120万元来购置一项生产设备，预计使用5年。假定项目到期后净残值为1