第五节资金成本、财务杠杆和资本结构 第2课时（教学设计）-《财务管理》（高教版）同步精品课堂

《财务管理》教案 课 题 第二章第五节 资金成本、财务杠杆和资本结构（第2课时）财务杠杆 课 型 新授课 课 时 1课时 （40分钟） 授课班级 高二财会专业 授课时间 授课教师 教材分析 本课选自高等教育出版社出版的国家规划教材《财务管理》（第五版）。本节课为第二章第五节资金成本、财务杠杆和资本结构（第2课时），课题为“财务杠杆”。财务管理中的杠杆作用就像一把双刃剑，它总是与风险牢牢地绑在一起。 学情分析 在知识与技能方面，高二下学期学生已经学习了《基础会计》、《企业财务会计》、《会计电算化》的知识对会计职业、岗位有初步的认识； 学生初步具有财务管理的基础知识，对企业的筹资渠道和筹资方式有一定的了解，会计算个别资金成本和综合资金成本； 在情感态度与价值观方面，好奇心强、思维活跃、渴望学以致用，有积极的探索心理与求知欲。 学习目标 【知识目标】 通过学习，学生能够理解财务杠杆的概念及作用，掌握财务杠杆系数的计算。 【能力目标】 通过学习，培养学生分析问题、解决问题的能力，弄清资本结构与财务风险的关系，努力提高财务管理水平。 【素养目标】 通过学习，深入理解财务管理岗位的需要，提高管理意识，严谨务实，爱岗敬业。 学习重难点 【教学重点】通过财务杠杆系数的计算进一步理解财务杠杆的作用； 【教学难点】财务杠杆原理和财务杠杆系数计算公式的理解。 教学方法 案例分析法、探究学习法、小组讨论法 课前准备 【教师准备】课件及练习 【学生准备】预习财务杠杆相关知识点 教学媒体 PPT多媒体课件 教学过程 教学环节 教师活动设计 学生活动设计 设计意图 活动一： 创设情境启发思考 导入： “给我一个支点，我能撬起地球。”阿基米德这句脍炙人口的名言形象地描述了自然科学中的杠杆作用。杠杆能产生神奇的力量，而杠杆作用在财务管理中同样存在。 思考：假设文锐公司有一个项目需投资100万元，预计产生息税前利润20万元。 （1）如全部资金由所有者出资，则资本收益率为？ （2）如借款80万元，利率为4%，则资本收益率为？ 答：（1）20*（1-25%）/100=15% （2）利息=80*4%=3.2（万元） 净收益=（20-3.2）*（1-25%）=12.6（万元） 资本收益率=12.6/20=63% 提问：从这个案例中你发现了什么？ 引入新课：财务杠杆 【积极思考、回答问题】 将学习内容安排在连续情境化的学习活动中，激活学生学习动力，积极主动角色代入本节课的学习内容。 活动二： 调动思维 探究新知 活动二： 调动思维 探究新知 活动二： 调动思维 探究新知 二、财务杠杆 （一）财务杠杆的概念 财务杠杆是指企业由于债务的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。 概念解析： 就企业而言，从息税前利润中支付的债务利息和优先股股利等资金成本是相对固定的。当息税前利润增加时，每1元利润所负担的固定成本就会减少，这就使普通股每股收益以更快的速度增长；当息税前利润减少时，每1元利润所负担的固定成本就会增加，从而导致普通股每股收益以更快的速度下降——这一现象即财务杠杆作用的结果。 （二）财务杠杆利益 所谓财务杠杆利益：是指利用债务筹资这一杠杆而给企业所有者带来的额外收益。 结合教材P54表2-4财务杠杆利益分析表加以说明 设疑： 息税前利润和税后利润的关系？ 师生互动得出结果并分析： 在资本结构一定的前提下，而债务利息又保持不变时，随着息税前利润的增长，税后利润则以更快的速度增加，企业所有者则能从中获得更高的收益；反之，当息税前利润下降时，税后利润会以更快的速度下降从而给企业带来财务风险。 （三）财务杠杆系数 1.财务杠杆作用的大小是通过财务杠杆系数来表示的。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大；财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。 2.在息税前利润增加时，财务杠杆作用表现为财务杠杆收益；在息税前利润减少时，财务杠杆作用表现为财务杠杆损失。 3.财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比值。 理论公式： 式中：EPS——每股收益； ΔEPS——每股收益变动额； EBIT——息税前利润； ΔEBIT——息税前利润变动额。 财务杠杠系数简化公式： 式中：I——债务利息； D——优先股股利； T——所得税税率。 如果企业没有发行优先股，就没有优先股股利，此时的财务杠杆系数的计算公式可简化为： 实践演练1： [例]文锐公司2022年度固定债务利息为500万元，优先股股利为150万元，公司的所得税税率为25％。当年息税前利润为