项目七_任务三 掌握项目投资评价方法及应用（课件）- 《财务管理》同步教学（机工版·2012）

项目七投资管理 3-DPle chart 学会静态投资回收期限的计算方法 任务三 学会净现值法 掌握项目投资 评价方法及应用 掌握现值指数法 能够运用三种方法进行决策方案的比较 知识储备 如菓您得到一万元将学金，有两个投资方案， 个是将一万元投资到水果铺，在连续的五年内每 年可收回5000元红利，另一个方案是自已开水果 铺卖水果，设备投入5000元，五年后转让可收回 1000元，水果生意每年可获得20000元的利润 年利率8%。哪一个方案的收益高？学完本任务后 请再次做出决策，到底投资于哪个项目好。 一，静态投资回收期 (一)、投资回收期的含义及计算 回收期是指投资项目的未来净现金流量与原始投资额相等时所经历 的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。 投资均集中发生在建设期，每年现金净流量相等时 投资回收期=原始投资额/投产后每年现金净流量（年平均利润 增加额十年折旧额) 如果现金流量每年不等，或原始投资分几年投入的，」 通常通过计算 “累计净现金流量方式”来确定投资回收期。决策标准如表面7-3 决策标准 互斥方案：选择投资回收期较短的方案 投资与否决策：投资回收期小于或等于基准 (期望)投资回收期为可接受方案，否则 拒绝。 V某项目各年净现金流量如下表7-4所示，计算该项目的投资回收期。 ,各年净现金流量表 各年净现金流量表 年份 2 3 4 5 6 7-20 21 净现金流量 -400 -600-500 900400 60014×600 400 V 对于求投资回收期，比较准确简单的计算方法是在草稿纸上 把各年的现金流量制成表格，如表7-5所示。 现金流量累计表 年份 1 2 3 4 5 6 7 21 净现金流量 -400-600 -500 900 400 600 600 600 400 累计净现金流量 -400-1000-1500-600-200 400 1000 在表格中找到对应的数字进行计算。需要找的数 字有3项。 1、找到累计净现金流量为负值的最后一个年份， 本题中是第5年。 2、找到累计净现金流量为负值的最后一个金额， 本题中是-200，在计算时要用-200的绝对值， 也就是200进行计算。 V3、找到累计净现金流量首次出现正值的年份对应 的净现金流量，本题中为600。 找到以上数据后，用静态投资回收期=（1)+ (2)/(3)=5+200/600=5.33年 (1)理解、计算容易； (二)、投资回收 (2)忽视回收期以后的现金流量； 期的特点 (3)没有考虑现金流量的取得时间。 二.净现值法 （一)、净现值的含义及计算 净现值就是净的现在价值。一个投资项目的净现值等于一个 项目整个生命周期内预期未来每年净现金流的现值减去项目 初始投资支出 未来每年净现金流的现值 -20000 6000元 6000元 6000元 6000元 判断一个项目是否可行，就要看它的净现值是不是大于零， 净现值大于零，意味着项目能够取得收益，它的净收益是正 的，也就是说项目的净收益大于净支出，这个项目应该入选。 [例4]：宏伟公司正考虑一个新设备投资项目，该项目初始 投资为40000元。每年的税后现金流如表7-6所示。假设 该公司要求的收益率为13%。 初始投资 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 -40000 10000 12000 15000 10000 7000