项目八_任务六 掌握杜邦分析方法（课件）- 《财务管理》同步教学（机工版·2012）

项目八财务分析 任务六掌握杜邦分析方法 任务要求 理解杜邦分析方法中各指标的意义 掌握杜邦分析法的思路 能够运用杜邦分析法进行财务分析 博螭务 请上网了解杜邦分析法的产生、发展与实 际运用 知识储备 杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，简称 杜邦体系，因其最初由美国杜邦公司成功 应用而得名 该方法是以净资产收益率为龙头，以资产 净利率和权益乘数为核心，利用各主要财 务比率指标间的内在联系，重点揭示企业 获利能力及权益乘数对净资产收益率的影 响，以及各相关指标间的相互作用关系， 从而对企业财务状况及经济效益进行综合 系统分析和评价。 净资产收益率 资产净利率 ×权益乘数 销售净利率 ×资产周转率 1÷(1一资产负债率) 净利润÷销售收入 销售收入÷平均资产总额 负债总额 资产总额 销售净额一成本总额十其他利润一所得税 流动负债十长期负债流动资产+非流动资产 ·一、杜邦体系的核心公式： (一)、净资产收益率 净资产收益率=资产净利率×权益乘数 =销售净利率×资产周转率×权益乘数 净资产收益率（也叫权益报酬率即投资报 酬率) 评价内容是把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资 产的综合利用效果。是一个综合性指标。是最重要的财务比率 评价标准高好 评价结论指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和 节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。 (二)、权益乘数 权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的 倍数。表示企业的负债程度 权益乘数=资产/所有者权益=1+产权比率=1/(1-资产负债 率 ) [例15]某企业资产总额为5000万，负债总额为2500万元， 请计算权益乘数。 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%=(2500÷ 5000)x100%=50% 权益乘数=1÷(1-资产负债率)=1÷(1-50%)=2 权益乘数，代表企业所有可供运用的总资产是所有者权益 的倍数 权益乘数评价标准 评价内容 企业的负债程度。代表企业所有可供运用的总资产是业主权益的几倍 评价标准 视情况定 评价结论 权益乘数越大，代表企业向外融资的财务杠杆倍数也越大，企业将承担较大 的风险。但是，若企业营运状况网刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而 可以创造更高的企业获利，透过提高企业的股东权益报酬率，对企业的股票 价值产生正面激励效果。