6.1利润分配的程序(课件）-高二《财务管理》同步教学（大连理工大学出版社）

【工作任务】利润分配的程序 1 项目六 收益分配管理 【工作任务】股票股利和股票分割 2 【工作任务】股利政策的选择 3 项目六 收益分配管理 【知识准备】 项目六 收益分配管理 1 利润分配是财务管理的重要内容，有广义的利润分配和狭义的利润分配两种。广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程；狭义的利润分配则是指对企业净利润的分配。利润分配的结果，形成了国家的所得税收入，投资者的投资报酬和企业的留用利润等不同项目。本书所讨论的利润分配是指对净利润的分配，即狭义的利润分配概念。 【知识准备】 一、利润分配的原则 项目六 收益分配管理 1 （一）依法分配原则 ①弥补以前年度亏损。 ②提取法定公积金。 ③提取任意公积金。任意公积金提取比例由投资者决议。 ④向投资者分配利润。 【知识准备】 一、利润分配的原则 项目六 收益分配管理 1 （二）合理积累、适当分配原则 企业在进行利润分配的过程中，应兼顾长远利益和近期利益，处理好积累和分配的比例关系，一方面要考虑为满足扩大再生产的需要积累必要的资金；另一方面还应满足投资者的要求，向投资者分配利润，以维持企业良好的形象和信誉。 【知识准备】 一、利润分配的原则 项目六 收益分配管理 1 （三）各方利益兼顾原则 利润分配要坚持全局观念，兼顾各方利益。国家作为社会事务管理者，为行使其自身职能，必须有充足的资金保证。债权人将资金投放企业，供企业使用，企业也要按时支付利息。既要满足国家集中财力的需要，又要考虑企业自身发展的要求；既要维护投资者的合法权益，又要保障职工的切身利益。 【知识准备】 一、利润分配的原则 项目六 收益分配管理 1 （四）投资与收益对等原则 企业分配利润应当体现投资与收益对等的原则，即要做到“谁投资谁受益”、受益大小与投资比例相适应，这是正确处理投资者利益关系的关键。这就要求企业在向投资者分配利润时，应遵循公开、公平、公正的原则，按照各方投入资本的多少进行分配。 【知识准备】 一、利润分配的原则 项目六 收益分配管理 1 （五）无利不分原则 原则上认为，只有当企业有税后盈余时，方可分配利润。因此，当企业出现亏损时，企业不得分配股利或进行投资分红。但在特殊条件下，也可用以前年度积累进行分配，但必须要有一定的比例限制。 【知识准备】 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 项目六 收益分配管理 1 利润分配政策也叫股利政策，是指公司对股利支付与否、支付多少股利和何时发放股利等有关事项的确定。影响利润分配政策的因素很多，可分为内部因素和外部因素。 【知识准备】 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 项目六 收益分配管理 1 （一）影响利润分配政策的内部因素 1.盈利状况。公司在制定利润分配政策时，必须以盈利状况和未来发展趋势作为出发点。 2.变现能力。一个公司的可迅速变现资产多，现金充足，那么它的股利支付能力就较强，采用高股利分配政策就可行。 3.筹资能力。规模大、效益好的公司往往容易筹集到资金，这类公司在利润分配政策上就有较大选择余地，即可采用高股利政策，也可采用低股利政策。 【知识准备】 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 项目六 收益分配管理 1 （二）影响利润分配政策的外部因素 1.法律上的限制。 2.合同上的限制。 3.投资机会的出现。 4.股东的意见。 【知识准备】 三、股利理论 项目六 收益分配管理 1 （一）股利无关论 股利无关论的代表是MM理论。MM理论是莫迪格利安尼和米勒所建立的资本结构模型的简称。 最初的MM理论,不考虑所得税的影响，得出的结论为，企业的总价值不受资本结构的影响。企业的资本结构影响企业的总价值，负债经营将为公司带来税收节约效应。 MM理论认为，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。 【知识准备】 三、股利理论 项目六 收益分配管理 1 （二）股利相关论 1．“在手之鸟”理论 “在手之鸟”理论源于谚语“双鸟在林不如一鸟在手”。 “在手之鸟”理论的核心是认为在投资者眼里，股利收入要比由留存收益带来的资本收益更为可靠，故需要公司定期向股东支付较高的股利。 2．信号传递理论 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。 【知识准备】 三、股利理论 项目六 收益分配管理 1 3．代理理论 代理理论始于詹森与