5.1现金管理决策(课件）-高二《财务管理》同步教学（大连理工大学出版社）

【工作任务1】现金管理决策 1 项目五 营运资本管理 【工作任务2】应收账款管理决策 2 【工作任务3】存货管理决策 3 项目五 营运资本管理 【知识准备】 一、营运资本的含义 项目五 营运资本管理 1 营运资本，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资本，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为: 营运资本总额=流动资产总额-流动负债总额 营运资本是扣除短期负债之后的剩余流动资产，具有较强的流动性，是企业日常生产经营活动的润滑剂和衡量企业短期偿债能力的重要指标。 【知识准备】 二、营运资本的特点 项目五 营运资本管理 1 （一）流动资产的特点 1.回收期短 2.流动性强 3.波动性大 4.具有并存性 5.财务风险小 【知识准备】 二、营运资本的特点 项目五 营运资本管理 1 (二)流动负债的特点 l.速度快 2.弹性大 3.成本低 4.风险大 【知识准备】 三、营运资本政策 项目五 营运资本管理 1 （一）营运资本持有政策 宽松的营运资本政策 2. 紧缩的营运资本政策 3.适中的营运资本政策 【知识准备】 三、营运资本政策 项目五 营运资本管理 1 （二）营运资本筹集政策 营运资本筹集政策主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的。 与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也可以分为临时性负债和自发性负债。 【知识准备】 三、营运资本政策 项目五 营运资本管理 1 1.配合型筹资政策 配合型筹资政策的特点是:对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。 【知识准备】 三、营运资本政策 项目五 营运资本管理 1 2.激进型筹资政策 激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。 激进型筹资政策下临时性负债所占比重较大，企业的资本成本较低，但同时存在较大风险。 【知识准备】 三、营运资本政策 项目五 营运资本管理 1 3.稳健型筹资政策 稳健型筹资政策的特点是:临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。 稳健型筹资政策下临时性负债所占比重较小，企业的风险较低，但同时加大了企业的资本成本。 【工作任务1】现金管理决策 一、企业持有现金的动机和成本 （一）企业持有现金的动机 项目五 营运资本管理 1 1．交易动机 交易动机是指用来满足日常业务的现金支出需要。 2．预防动机 预防动机是指持有现金以防发生意外的支付。 3．投机动机 投机动机是指企业持有现金用于有利的购买机会。 【工作任务1】现金管理决策 一、企业持有现金的动机和成本 （二）企业持有现金的成本 项目五 营运资本管理 1 1．机会成本： 现金的机会成本，可以用企业因保留一定现金余额而丧失进行有价证券投资所产生的投资收益来表示。 2．管理成本： 企业持有现金会发生一些管理费用，管理成本具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大。 【工作任务1】现金管理决策 一、企业持有现金的动机和成本 （二）企业持有现金的成本 项目五 营运资本管理 1 3．转换成本： 指企业买卖有价证券时付出的交易费用，即现金与有价证券之间相互转换的成本。 4．短缺成本： 指因现金持有量不足，不能应付业务开支所需，同时又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 【工作任务1】现金管理决策 二、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 项目五 营运资本管理 1 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有现金总成本最低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，主要考虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。管理成本基本属于固定成本，与现金持有量的大小关系不大，在这里可作为现金持有总成本的组成部分来考虑，对于转换成本则不予考虑。这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量。 【工作任务1】现金管理决策 项目五 营运资本管理 1 【职业能力操作1】 金利公司现有甲、乙、丙、丁四种现金持有方案，它们各自的机会成本、短缺成本和管理成本如表5-1所示。