4.4短期负债筹资 (课件）-高二《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 1.短期借款的信用条件 （1）信贷限额 （2）周转信贷协定 （3）补偿性余额 这是银行要求借款企业在银行中保持按信用额度或实际借用额的一定百分比（通常为10%-20%）计算的最低活期存款余额。补偿性余额则提高了借款的实际利率。 第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 1.短期借款的信用条件 （1）信贷限额 （2）周转信贷协定 （3）补偿性余额 （5）偿还条件 （6）其他承诺 第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 2.短期借款的付息方式及利率的计算 （1）收款法 收款法也叫利随本清法，是指企业在借款合同开始时得到了全部借款，到期日企业以规定的利率计算利息，然后将本息一并支付给银行。借款合同上规定的利率为名义利率。当短期贷款期限等于1年时，名义利率与实际利率相等；当短期贷款期限小于1年时，实际利率会高于名义利率；而且，期限越短，实际利率与名义利率的差距越大。其计算公式为： 第四节 短期负债筹资 注：m为一年中的借款次数 【例11】某公司向银行借入三个月期限，年利率为12%，按复利计息的利随本清的贷款10 000元，则该项贷款的实际利率为： 如果借款期限为2个月，则实际利率为： 第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 2.短期借款的付息方式及利率的计算 （2）贴现法 贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的方法。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的实际利率大于名义利率。而且，期限越短，实际利率越低，即实际利率与名义利率的差距越小。这与复利法正好相反。如将前例改为1年期的贴现贷款，则该笔贷款实际利率为： 第四节 短期负债筹资 如果借款期限在一年以下(假设为90天)，则实际利率为： 第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 2.短期借款的付息方式及利率的计算 （3）加息法 加息法是指银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要根据名义利率计算的利息加在贷款本金上，计算出贷款的本息和，并要求借款企业在贷款期内分期等额偿还本息之和。由于贷款本息分期等额偿还，借款企业实际上只平均使用了半数借款本金，却支付了全部利息。这样，企业所负担的实际利率便高于名义利率约一倍。 第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 3.短期借款筹资评价 短期借款的优点: ①筹资效率高。银行资金充足，实力雄厚，能够随时为企业提供所需的资金，对于临时性和突发性较强的资金需求，银行短期借款是一个最简洁、最方便的途径。②筹资弹性大。银行短期借款具有较好的弹性，借款还款的时间灵活，便于企业根据资金需求的变化安排何时借款，何时还款。 第四节 短期负债筹资 一、短期借款筹资 3.短期借款筹资评价 短期借款的缺点: ①与其他短期融资方式相比，银行短期借款的成本较高。②限制条件较多。企业与银行签订的借款合同中，一般都有一些限制条款，如定期报送有关报表、不准改变借款用途等，这些条款可能会限制企业的经营活动。 第四节 短期负债筹资 二、商业信用筹资 1.商业信用的形式 （1）应付账款 应付账款是卖方通过赊销而提供给买方的信用，它是买方的一种短期资金来源。在商品交易中，买方收到货物后暂不付款，也不出具借据，而是延迟一定时日后才付款而形成的欠款。它是最常见、最典型的商业信用形式。 按照信用和折扣取得与否，可将应付账款这种信用形式分为免费信用，有代价信用和展期信用三种。 第四节 短期负债筹资 二、商业信用筹资 1.商业信用的形式 （1）应付账款 ①免费信用 免费信用是指买方企业在规定的折扣期限内享受折扣而获得的信用 ②有代价信用。有代价信用是指买方企业放弃折扣而获得的信用 如果买方企业超过折扣期限付款，将承受因放弃折扣而形成的隐含利息成本。这种成本的大小可按下式计算: 第四节 短期负债筹资 二、商业信用筹资 1.商业信用的形式 （1）应付账款 ③展期信用。展期信用是指买方企业在规定的信用期限届满后推迟付款而强制取得的信用。 【例12】某企业以“2/10，n/30”的信用条件从乙企业购入价值108万元的商品。 　　①如果该企业在10天内付款，则可获得最长为10天的免费信用，其可取得的折扣额为:108×0.02=2.16万元。其免费信用额为:108-2.16=105.84万元 第四节 短期负债筹资 ②如果甲企业放弃这笔折扣，在30天内付款，该企业将承受一种机会成本。这种不享受折扣的成本用上面公式计算为: 放弃现金折扣成本＝ ③如果该企业延至45天付款，则其成本会下降至21%，即甲企业获得展期信用108万元，但企业由此冒着相当大的风险，这样，可能导致该企业的信用地位和信用等