4.3长期负债筹资 (课件）-高二《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 1.长期借款的作用 (1)举借长期借款，可以为投资人带来获利的机会 (2)长期借款可以满足企业日常经营活动对长期资本的需求 (3)企业长期借款可以调整资本结构，降低综合资本成本 第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 2.长期借款的种类 (1)按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 (2)按有无抵押品作担保，分为信用贷款和担保贷款 (3)按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 3.长期借款的程序与保护性条款 (1)长期借款的程序 ① 提出申请 ②银行审批 ③签订合同 ④取得借款 ⑤偿还借款 第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 3.长期借款的程序与保护性条款 (2)长期借款的保护性条款 ①例行性保护条款 a.要求公司定期向提供贷款的金融机构提交财务报表，以便债权人随时掌握公司的财务状况。b.不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力。c.如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失。d.不准以资产作其他承诺的担保或抵押。e.不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等 第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 3.长期借款的程序与保护性条款 (2)长期借款的保护性条款 ②一般性保护条款 a.保持企业的资产流动性。要求企业需持有一定最低限度的货币资金及其他流动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值。b.限制企业非经营性支出。如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流。c.限制企业资本支出的规模。控制企业资产结构中的长期性资产的比例，以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。d.限制公司再举债规模。目的是以防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权。e.限制公司的长期投资。如规定公司不准投资于短期内不能收回资金的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等 第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 3.长期借款的程序与保护性条款 (2)长期借款的保护性条款 ③特殊性保护条款 主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款，等等 第三节 长期负债筹资 一、长期借款筹资 4.长期借款筹资评价 （1）长期借款筹资的优点 ①筹资速度快 ②资本成本较低 ③借款弹性较大 （2）长期借款筹资的缺点 ①财务风险较高 ②限制条款多 ③筹资数额有限 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 1.债券的概念与特征 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 (1)流动性 (2)收益性 (3)安全性 (4)返还性 (5)风险性 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 2.债券的种类 (1)按是否记名，分为记名债券和无记名债券 (2)按是否能够转换成股权，分为可转换债券与不可转换债券 (3)按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 3.债券的发行 (1)债券发行的条件 根据《证券法》第16条规定，公开发行债券，应当符合下列条件：①股份有限公司的净资产不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6 000万元；②累计债券余额不超过公司净资产的40%；③最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；④筹集的资金投向符合国家产业政策；⑤债券的利率不超过国务院限定的利率水平；⑥国务院规定的其他条件。 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 3.债券的发行 (1)债券发行的条件 根据《证券法》规定，申请债券上市交易，应当符合下列条件：① 债券的期限为1年以上；②债券实际发行额不少于人民币五千万元；③申请债券上市时仍符合法定的债券发行条件。 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 3.债券的发行 (2)债券发行的程序 ①作出发行债券的决议 ②提出发行债券的申请 ③公告债券募集办法 ④委托证券承销机构发售债券 ⑤交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 3.债券的发行 (3)债券的发行方式 ①集团认购 ②招标发行 ③非招标发行(又称协商议价发行) ④私募发行 第三节 长期负债筹资 二、长期债券筹资 4.债券的偿还 (1)提前偿还 提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还。 (2)分批偿还 如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规