8.1项目资金流量估算(课件）-高二《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

任务一 项目资金流量估算 任务二 资本投资项目评价 学习情境八　如何进行投资管理 03 任务三 资本投资决策分析 1 一、企业投资的意义与分类 04 二、资本投资的特点及程序 任务一 项目资金流量估算 三、项目现金流量估计 2 一、企业投资的意义与分类 企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。 (一)企业投资的意义 1.投资是企业生存与发展的基本前提 2.投资是获取利润的基本前提 3.投资是企业风险控制的重要手段 05 任务一 项目资金流量估算 3 一、企业投资的意义与分类 (二)企业投资的分类 1.按投资与企业生产经营的关系，可把投资分成直接投资和间接投资 2.按投资的期限的长短，可把企业投资分成长期投资与短期投资 3.根据投资的方向，可把企业投资分成对内投资和对外投资 4.根据投资对象的不同，可将投资分为项目投资、证券投资和其他投资 06 任务一 项目资金流量估算 4 二、资本投资的特点及程序 (一)资本投资的特点 1.影响时间长 2.投资数额大 3.发生频率低 4.变现能力差 07 任务一 项目资金流量估算 5 二、资本投资的特点及程序 (二)资本投资的程序 1.选择投资机会 2.收集和整理资料 3.评价项目可行性 4.进行投资项目决策 5.项目实施与控制 6.投资项目的再评价 08 任务一 项目资金流量估算 6 三、项目现金流量估计 现金流量，在投资决策中是指一个项目引起企业现金支出和现金收入增加的数量，既包括现金流入量也包括现金流出量，是一个统称。 一定时期现金流入量和流出量的差额称为现金净流量。这里的“现金”是指广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入的非货币资源的变现价值。 投资项目现金流量，一般分为初始现金流量、经营现金流量和终结现金流量三部分。 09 任务一 项目资金流量估算 7 三、项目现金流量估计 某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量 在建设期内的净现金流量一般小于或等于零； 在运营期内的净现金流量则多为正值。 10 任务一 项目资金流量估算 8 三、项目现金流量估计 1.初始现金流量 初始现金流量是投资开始时发生的现金流量，主要包括： （1）固定资产投资支出 （2）垫支的营运资本：是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产上的资本增加额，包括对原材料、在产品、产成品和现金等流动资产的追加投资，在项目终结时收回。 （3）原有固定资产的变价收入 （4）其他费用 11 任务一 项目资金流量估算 9 三、项目现金流量估计 2.经营现金流量 是指项目建成后，生产经营过程中发生的现金流量，这种现金流量一般是按年计算的。主要包括： （1）增量税后现金流入量 （2）增量税后现金流出量 基本计算公式：经营现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税 12 任务一 项目资金流量估算 10 三、项目现金流量估计 2.经营现金流量 经营现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 =（营业收入-营业成本-所得税）+折旧 =税后利润+折旧 经营现金净流量（NCF） =（营业收入-付现成本-折旧）×（1-所得税税率）+折旧 经营现金净流量（NCF）=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率 13 任务一 项目资金流量估算 11 三、项目现金流量估计 3.终结现金流量 是指投资项目完结时发生的现金流量，主要包括： 经营现金流量（与经营期的计算方式一样） 固定资产残值净收入或变价收入 非经营现金流量 垫支营运资本的收回 停止使用的土地变价收入 14 任务一 项目资金流量估算 12 三、项目现金流量估计 14 任务一 项目资金流量估算 项目 会计利润 现金流量 营业收入 2 000 2 000 经营成本 (1 300) (1 300) 折旧费 (300) 0 税前利润或现金流量 400 700 所得税(25%) (100) (100) 税后利润或净现金流量 300 600 【例8-1】某项目投资后的会计利润和现金流量如表8-1所示。 表8-1投资项目的会计利润和现金流量单位:万元 根据表