3.2加权平均资本成本和边际资本成本的计算 (课件）-高二《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

任务一 个别资本成本的计算 任务二 加权平均资本成本和 边际资本成本的计算 学习情境三 如何计算资本成本 33 1 一、加权平均资本成本 34 二、边际资本成本 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 2 一、加权平均资本成本 加权平均资本成本（综合资本成本）是指全部资本的总成本，通常由各种个别资本成本加权平均计算而得，权数分别为各种资本占总资本的比重。 计算公式如下： 35 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 3 一、加权平均资本成本 36 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 4 二、边际资本成本 边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。 计算和应用如下： 37 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 5 二、边际资本成本 【例】某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、普通股65%。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股权益15%。追加筹资300万元的边际资本成本如表所示。 38 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 6 二、边际资本成本 【例】某公司拥有长期资金4000万元，其中长期借款600万元，长期债券1000万元，普通股2400万元。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款占15%，长期债券占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化，如表所示: 39 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 7 二、边际资本成本 计算步骤： (1) 计算筹资突破点 筹资突破点又称筹资总额分界点，是指保持某一资本成本下可以筹集到的资金总额。在筹资突破点范围筹资，原来的资本成本有会变。一旦筹资总额超过突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本依然也会增加。筹资突破点的计算公式为: 40 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 8 二、边际资本成本 计算步骤： (1) 计算筹资突破点 筹资总额分界点计算结果 41 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 9 二、边际资本成本 计算步骤： (1) 计算筹资突破点 (2)计算边际资本成本 根据以上的计算结果，我们可以得到七组筹资范围： ①600000以内 ；②600000到～1000000；③ 1000000～1500000 ；④1500000～2000000 ；⑤2000000～2500000 ；⑥2500000～4000000 ；⑦4000000以上。 ②对以上7组筹资额范围分别计算加权平均资本成本，即可得到各种筹资总额范围的边际资本成本。 42 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 10 二、边际资本成本 计算步骤： (1) 计算筹资突破点 (2)计算边际资本成本 边际资本成本计算表 43 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 11 二、边际资本成本 边际资本成本计算表 44 任务二 加权平均资本成本和边际资本成本的计算 12 $