23.收益分配概述、股票分割和股票回购(课件）-高二《财务管理》同步教学（北理工版）

收益分配概述 一、收益分配的基本原则 1.依法分配原则 2.资本保全原则 3.兼顾各方面利益的原则 4.分配与积累并重的原则 5.投资与收益对等原则 下一页 返回 二、收益分配的一般程序 1.弥补企业以前年度亏损 2.提取法定盈余公积金 3.提取任意盈余公积金 4.向股东(投资者)分配股利(利润) 上一页 返回 股票分割和股票回购 一、股票分割 1.股票分割的含义 股票分割，又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。实务中，如果上市公司认为自己公司的股票市场价格太高，不利于其良好的流动性，有必要将其降低，就可能进行股票分割。如将其一分为二，即在外流通股数翻番，每股股息和每股净资产减半，以推动股价下调。 下一页 返回 2.股票分割的作用 (1)股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。因此，股票分割可以促进股票的流通和交易 (2)股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。 上一页 下一页 返回 2.股票分割的作用 (3)股票分割可以为公司发行新股做准备。公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。格，可以促进新股的发行 (4)股票分割有助于公司并购政策的实施，在新股发行之前，利用股票分割降低股票价增加对并购方的吸引力。 上一页 下一页 返回 二、股票回购 (一)股票回购及其法律规定 股票回购，是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定的价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。 上一页 下一页 返回 二、股票回购 我国的《公司法》规定，公司不得收购本公司的股份。但是，有下列情形之一的除外： (1)减少公司注册资本 (2)与持有本公司股份的其他公司合并 (3)将股份奖励给本公司的职工 (4)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。 上一页 下一页 返回 (二)股票回购的动机 1.现金股利的替代 2.提高每股的收益 3.改变公司的资本结构 4.传递公司的信息以稳定或提高公司的股价 5.巩固既定控制权或转移公司控制权 6.防止敌意收购 7.满足认股权的行使 8.满足企业兼并与收购的需要 上一页 下一页 返回 (三)股票回购的影响 1.股票回购对上市公司的影响 (1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。 (2)公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。 (3)股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 (4)股票回购容易导致公司操纵股价。 上一页 下一页 返回 (三)股票回购的影响 1.股票回购对上市公司的影响 (1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。 (2)公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。 上一页 下一页 返回 (三)股票回购的影响 (3)股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益 (4)股票回购容易导致公司操纵股价。 上一页 下一页 返回 2.股票回购对股东的影响 对于投资者来说，与现金股利相比，股票回购不仅可以减少个人税收，而且具有更大的灵活性。因为股东对公司派发的现金股利没有是否接受的可选择性，而对股票回购则具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票。如果公司急于回购相当数量的股票，而对股票回购的出价太高，以至于偏离均衡价格，那么结果会不利于选择继续持有股票的股东，因为回购行动过后，股票价格会出现回归性下跌。 上一页 下一页 返回 (四)股票回购的方式 1.公开市场回购 2.要约回购 3.协议回购 上一页 返回 谢谢 $