18.股票投资和基金投资(课件）-高二《财务管理》同步教学（北理工版）

股票投资 一、股票投资的种类和目的 股票是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股利的一种可转让的有价证券。股票投资可以分为普通股投资和优先股投资两种。优先股相对于普通股而言具有优先分配股利权和优先分配剩余财产权。普通股股票相对优先股投资而言，普通股投资具有股利收入不稳定、价格波动大、投资风险高、投资收益高的特点。 股票投资的目的主要有两种：一是为了获利，股票的收益主要有股票持有期间获得的股利收入及股票的买卖价差两种；二是为了控股，即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的，从而为企业获得长期的利益。 下一页 返回 二、股票的收益率 (一)股票投资收益的来源及影响因素 股票的收益是指投资者从购买股票开始到出售股票为止的持有期间全部收入，其收益包括股利和资本利得两方面。股票收益主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变动及股份公司的股利政策，同时与投资者的经验和技巧关系重大。 上一页 下一页 返回 (二)股票收益率的计算 1.本期收益率 本期收益率，是指股份公司以现金派发股利与本期股票价格的比率。其公式为： 2.持有期收益率 持有期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出该股票，在投资者持有该股票期间的收益率 若投资者持有股票时间不超过一年，不用考虑资金时间价值，其持有期收益率公式为： 上一页 下一页 返回 三、股票的估价 1.长期持有、股利固定不变的股票估价模型 如果长期持有股票，且各年股利固定，其支付过程是一个永续年金，股票价值计算公式为： 2.长期持有、股利按照固定的增长率g增长的股票估价模型 实际上企业股票的股利不应当是固定不变的，而应当是不断增长的。投资者投资的期限趋于无穷大，此时若上年现金股利为D0，每年股利按照固定的增长率g增长，则： 3.三阶段(非固定增长股票)的估价模型 上一页 下一页 返回 四、股票投资的优缺点 1.股票投资的优点 (1)能够获得较高的投资收益。 (2)能适当降低购买力风险。 (3)拥有一定的经营控制权。 上一页 下一页 返回 2.股票投资的缺点 (1)求偿权居后。 (2)股票价格不稳定 (3)股利收入不稳定 上一页 返回 基金投资 一、投资基金的含义及特征 (一)投资基金的含义 投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。 下一页 返回 (二)证券投资基金的特征 1.集合投资 2.分散风险 3.专业理财 上一页 下一页 返回 二、投资基金的分类 (一)按投资方式分类 1.契约型基金 契约型基金又称为单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的一种基金。契约型基金起源于英国，后在中国香港、新加坡、印度尼西亚等国家和地区十分流行。 上一页 下一页 返回 2.公司型基金 公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者则为认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。这种基金要设立董事会，重大事项由董事会讨论决定。 上一页 下一页 返回 3.契约型基金与公司型基金的比较 (1)资金的性质不同。 (2)投资者的地位不同。 (3)基金的营运依据不同。 上一页 下一页 返回 (二)按能否收回分类 1.封闭式基金 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资，又称为固定型投资基金。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者目后买卖基金单位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 上一页 下一页 返回 2.开放式基金 开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增加基金单位份额。为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中