4.风险分析、风险收益率(课件）-高二《财务管理》同步教学（北理工版）

风险分析 一、风险的概念与类别 (一)风险的概念 风险是现代企业财务管理环境的一个主要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免地要面对风险。所谓风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。风险是由风险因素、风险事故、风险损失三个要素构成的。 下一页 返回 (二)风险的类别 1.按照风险损害的对象，可分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险 2.按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险 3.按照风险发生的原因，可分为自然风险、经济风险和社会风险 上一页 下一页 返回 (二)风险的类别 4.按照风险能否被分散，可分为可分散风险和不可分散风险 5.按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险(或系统风险与非系统风险)，企业特定风险又可分为经营风险和财务风险 上一页 下一页 返回 二、风险的衡量 (一)概率及其分布 所谓概率Pi，是指某种事件发生的可能性大小的数值。通常把必然发生的事件的概率定为1，即Pi = 1；把不可能发生的事件的概率定为0，即Pi = 0.而一般随机事件的概率是介于0与1之间的一个数，即O≤Pi≤1所有事件的概率之和等于1，即 上一页 下一页 返回 二、风险的衡量 (二)期望值 期望值是指一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值，通常用 表示 上一页 下一页 返回 (三)方差 收益率的方差 用来表示资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度。其计算公式为： 上一页 下一页 返回 (四)标准离差 标准离差 是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种量度，是衡量风险大小的一种统计指标。一般说来，当期望收益率相同时，方差、标准离差越大，其离散程度越大，风险越大。其计算公式为： 上一页 下一页 返回 (五)标准离差率V 标准离差率V是标准离差同期望值之比。 上一页 返回 (六)小结 衡量风险大小可用标准离差，也可用标准离差率。在比较不同公司风险大小时，当期望值相同，可用标准离差；当期望值不同，只能用标准离差率。 上一页 返回 风险收益率 一、风险收益率确定的风险溢价模型 (1)投资必要收益率：R=无风险收益率Rf+风险收益率Rp (2)风险收益率的大小与风险程度成正比，风险越大，要求的报酬率就越高 (3)风险收益率：Rp=风险价值系数bx标准离差率V 下一页 返回 二、风险收益率确定的资本资产定价模型 资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。 上一页 下一页 返回 三、风险对策 1.规避风险 2.减少风险 3.转移风险 4.接受风险 上一页 返回 谢谢 $