11.混合资金筹集(课件）-高二《财务管理》同步教学（北理工版）

混合资金筹集 一、发行认股权证 (1)美式认股证与欧式认股证。 (2)认购认股证与认股认股证。 (3)股本认股证与衍生认股证。 (4)价内权证、价外权证和价平权证 下一页 返回 二、可转换债券 (一)可转换债券的特征 1.债权性 2.股权性 3.可转揍性 上一页 下一页 返回 (二)可转换债券的发行 (1)最近3年连续赢利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7% 。 (2)可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70% 。 (3)累计债券余额不超过公司净资产额的40 %。 上一页 下一页 返回 (二)可转换债券的发行 (4)募集资金的投向符合国家产业政策。 (5)可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平。 (6)可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元。 (7)国务院证券委员会规定的其他条件。 上一页 下一页 返回 (4)有具有代为清偿债务能力的保证人的担保。 可转换公司债券采取记名式无纸化发行方式，最短期限为3年，最长期限为5年 上一页 下一页 返回 (4)有具有代为清偿债务能力的保证人的担保。 上市公司发行可转换公司债券的，以发行可转换公司债券前1个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格。重点国有企业发行可转换公司债券的，以拟发行股票的价格为基准，折扣一定比例作为转股价格。 上一页 下一页 返回 (三)可转换债券的股份转换 上市公司发行的可转换公司债券，在发行结束6个月后，持有人可以依据约定的条件随时转换股份。重点国有企业发行可转换公司债券，在该企业改建为股份有限公司且其股票上市后，持有人可以依据约定的条件随时转换股份。 上一页 下一页 返回 (四)可转换债券的优缺点 可转换债券的优点：能够吸引投资者；有利于降低资金成本；增加资本结构弹性。当企业股票价格下跌时，债券持有者可继续持有债券，以获得稳定的利息收入；当企业股票价格大幅度上升时，投资者可通过行使转换权来分享股票增值收益。 上一页 返回 (四)可转换债券的优缺点 可转换债券的缺点：存在不转换风险；股价大幅度上涨的风险。如果公司成功地通过发行可转换债券筹资，必须首先保证可转换债券能够最终转换为股票，另外，还必须保证债券转换为股票后，不会使股票价格大幅度下降。要做到这一点，就要保证公司经济效益的稳定增长，并且一旦完成债券转换，债券资金成本率较低的优势即告消失，资金成本进一步打-大，这必然给公司管理人员带来较大的压力。 上一页 返回 谢谢 $