8.3.1股票分割(课件）-高二《财务管理》同步教学（北京理工大学出版社）

8.3.1股票分割 1.股票分割的概念 股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。 【提示】股票分割的影响：股数增加；面值降低；每股市价降低；每股收益降低。资产总额、负债总额、所有者权益总额不变；所有者权益的内部结构不变；股东持股比例不变。 2.股票分割的作用 （1）降低股票价格（从而可以促进股票的流通和交易；加大对公司股票恶意收购的难度；还可以为公司发行新股做准备）。 （2）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。 8.3.1股票分割 3.反分割 反分割又称为股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。 【总结】 内容 股票股利 股票分割 不同点 （1）面值不变 （2）股东权益结构改变 （3）属于股利支付方式 （1）面值变小 （2）股东权益结构不变 （3）不属于股利支付方式 相同点 （1）普通股股数增加（股票分割增加更多） （2）每股收益和每股市价下降（股票分割下降更多） （3）股东持股比例不变 （4）资产总额、负债总额、股东权益总额不变 8.3.1股票分割 【例8-5】某上市公司2017年年末资产负債表上的股东权益账户情况如表8-3所示。 表8-3 单位:万元 要求：(1)假设股票市价为20元，该公司宣布发放10％的股票股利，即现有股东每持有10股即可获赠1股普通股。发放股利后，股东权益有何变化?每股净资产是多少?(2)假设该公司接照1:2的比例进行股票分割。股票分割后，股东权益有何变化?每股净资产是多少? 股本(面值10元，发行在外1000万股) 10000 资本公积 10000 盈余公积 5000 未分配利润 8000 股东权益合计 33000 (2)股票分割后股东权益情况如8-5所示。 表8-5 单位:万元 每股净资产为:33000÷(1000×2)＝16.5(元/股) 根据以上资料，(1)发放股票股利后股东权益情况如表8-4所示。 表8-4 单位:万元 每股净资产为:33000÷(1000+100)＝30(元/股) 股本(面值10元，发行在外1100万股) 11000 资本公积 11000 盈余公积 5000 未分配利润 6000 股东权益合计 33000 股本(面值5元，发行在外2000万股) 10000 资本公积 10000 盈余公积 5000 未分配利润 8000 股东权益合计 33000 8.3.2股票回购 1.股票回购的含义及方式 股票回购，是指上市公司出资将其发行在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。 公司不得随意收购本公司的股份，只有满足相关法律规定的情形才允许股票回购。 公司有下列情形之一的，可以回购本公司股份： （1）减少公司注册资本； （2）与持有本公司股份的其他公司合并； （3）将股份用于员工持股计划或者股权激励； （4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份； （5）将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券； （6）上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。 8.3.2股票回购 2.股票回购的动机 动机 实现机制 现金股利的替代 市场回购—提高价格—资本利得—替代现金股利 改变公司资本结构 股票回购—减少权益资金—提高债务资金比例—提高财务杠杆水平 传递公司信息 （稳定或提高公司股价）　 回购股票—传递信号（股价过低）—提高股价 基于控制权的考虑 回购股票—减少流通在外的普通股—提高现有股东股权比重—有效地防止敌意收购 8.3.2股票回购 3.股票回购的影响 （1）提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体质量和投资价值。 （2）因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者利益共同体，有助于提高投资者回报能力；用于可转债转换所需，可改善公司资本结构。 （3）当股票价值被低估时，有助于稳定股价，增强投资者信心。 （4）回购需要大量资金，一方面造成资金短缺，另一方面在没有好的投资机会情况下，将多余资金返还给投资者。 （5）有利于防止操控市场