6.4 其他筹资方式(课件）-高二《财务管理》同步教学（北京理工大学出版社）

6.4 其他筹资方式 ★ 6.4.1 可转换债券 ★ 6.4.2 认股权证 6.4.3 优先股 6.4.4 各类筹资方式对比 6.4.1 可转换债券 可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。 1. 可转换债券的基本性质 证券期权性。可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 资本转换性。可转换债券在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质。 2. 可转换债券的基本要素 可转换债券的基本要素是指构成可转换债券基本特征的必要因素，它们代表了可转换债券与一般债券的区别。 ①标的股票 ②票面利率 ③转换价格 ④转换比率 转换比率=债券面值/转换价格 【例6-10】王阔公司发行可转换债券，每张面值为1000元，票面利率为1%，转换价格为每股40元，期限为5年，第4年年末开始可以转换为普通股，到期时点的转换价格为每股40元（该股票为公司普通股），则每年可获得利息是多少，以及转换比率是多少？ 每份可转换债券每年可以获得的利息＝1000×1%＝10（元） 转换比率＝债券面值÷转换价格＝1000/40＝25 ⑤转换期 ⑥赎回条款 ⑦回售条款 3. 可转换债券的发行条件 （1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。 （2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%。 （3）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。 3. 可转换债券的筹资优缺点 （1）可转换债券筹资的优点 （2）可转换债券筹资的缺点 6.4.2 认股权证 1. 认股权证的基本性质 认股权证的期权性。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。 2. 认股权证的筹资特点 （1）认股权证是一种融资促进工具 （2）有助于改善上市公司的治理结构 （3）有利于推进上市公司的股权激励机制 6.4.3 优先股 1. 优先股的基本性质 （1）约定股息 （2）权利优先 （3）权利范围小 2. 优先股的种类 （1）固定股息率优先股和浮动股息率优先股 （2）强制分红优先股与非强制分红优先股 （3）累积优先股和非累积优先股 （4）参与优先股和非参与优先股 （5）可转换优先股和不可转换优先股 （6）可回购优先股和不可回购优先股 3. 优先股的特点 （1）有利于丰富资本市场的投资结构 （2）有利于股份公司股权资本结构的调整 （3）有利于保障普通股收益和控制权 （4）有利于降低公司财务风险 （5）可能给股份公司带来一定的财务压力 $