6.1.1 因素分析法(课件）-高二《财务管理》同步教学（北京理工大学出版社）

项目6 筹资活动管理 学习目标 知识目标 1 理解掌握资金需要凉的预测方法 掌握银行借款、发行债券和融资租赁等债务筹资方式 掌握吸收直接投资、发行股票和利用留存收益等股权筹资方式 熟悉可转换债券、认股权证、优先股等筹资方式 。 消费习惯 技能目标 2 掌握销售百分比法、高低点法和回归分析法计算资金需要量。 掌握各类筹资方式的特点及它们之间的区别。 。 点击添加标题文本 LOGO 情景导入 赤道银行指宣布在项目融资中采纳“赤道原则”的银行。而“赤道原则”就是参照国际金融公司（IFC）的可持续发展政策与指南建立的一套自愿性金融行业基准，旨在判断、评估和管理项目融资中环境和社会风险，倡导金融机构对项目融资中的环境和社会问题尽到审慎性核查义务。 赤道原则(theEquatorPrinciples,简称EPs)是2002年10月世界银行下属的国际金融公司和荷兰银行，在伦敦召开的国际知名商业银行会议上，提出的一项企业贷款准则。这项准则要求金融机构在向一个项目投资时，要对该项目可能对环境和社会的影响进行综合评估，并且利用金融杠杆促进该项目在环境保护以及周围社会和谐发展方面发挥积极作用。 2008年10月31日，兴业银行正式对外宣布承诺采纳“赤道原则”，成为中国首家、全球第63家采纳“赤道原则”的银行机构。目前赤道原则已经成为国际项目融资的一个新标准，在实践中，赤道原则虽不具备法律条文的效力，但却成为金融机构不得不遵守的行业准则，谁忽视它，就会在国际项目融资市场中步履艰难。 目 录 1 2 3 4 资金需要量预测 负债资金筹集 权益资金筹集 其他筹资方式 4 01 6.1 资金需要量预测 ★6.1.1 因素分析法 ★6.1.2 销售百分比法 ★6.1.3 资金习性预测法 第一部份 6.1.1 因素分析法 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 基本计算公式如下： 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 6.1.1 因素分析法 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 基本计算公式如下： 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 6.1.2 销售百分比法 1. 销售百分比法基本原理 销售百分比法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素联接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量 6.1.2 销售百分比法 当非敏感性资产增加额为0时，销售百分比法分析计算公式如下： 需要增加的资金量（资金总需求量）＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债 增加的敏感性资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比 增加的敏感性负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比 外部融资需求量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债－增加的留存收益 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率 如果存在非敏感资产的增加，计算外部融资需求量时，公式还需要加上非敏感资产。 6.1.2 销售百分比法 2. 销售百分比法的计算 销售百分比法的基本计算步骤： （1）确定随销售额而变动的资产和负债项目 （2）确定有关项目与销售额的稳定比例关系 （3）根据增加的销售额、预计销售收入、销售净利率和收益留存率，确定需要增加的筹资数量。 【例6-2】上年销售收入为5000万元，现增加到8000万元；上年敏感性资产5600万元，占销售收入的112%；敏感性负债1800万元，占销售收入的36%。使用销售百分比法计算资金总需求量。 资金总需求量=（8000×112%－5000×112%）-（8000×36%－5000×36%） 　　　　　　=3000×112%－3000×36% =2280 万元 $